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2025年中國經濟怎么走？中央經濟工作會議釋放十大政策信號

來源：泰然健康網時間：2024年12月30日 12:13

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　　12月11日至12日，在京召開的中央經濟工作會議分析了當前經濟形勢，部署明年經濟工作。

　　會議指出，面對外部壓力加大、內部困難增多的復雜嚴峻形勢，2025年我國將實施更加積極有為的宏觀政策，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，推動經濟持續(xù)回升向好，高質量完成“十四五”規(guī)劃目標任務，為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎。

　　會議釋放出的十大政策信號值得關注。

　　信號一：著力實施有針對性的舉措，全方位擴大國內需求

　　與去年相比，今年的會議延續(xù)了提振消費和擴大內需的要求。但今年將“全方位擴大國內需求”放在了明年各項重點工作的首位，凸顯了擴內需的重要性。同時擴大了提振內需的范圍，目標是全方位而非局部，充分體現(xiàn)了當前內需對國民經濟發(fā)展的不可替代的重要支撐作用。

　　2025年在全方位支持政策的推動下，預計將有更多的財政貨幣資源用于支持消費擴張，消費復蘇勢頭向好，內需改善支撐經濟增長。居民存量房貸利率的下調將為居民部門其他消費支出提供空間。在更加積極的財政和適度寬松的貨幣政策協(xié)同推動下，基建和房地產投資增速可能有所回升，新質生產力發(fā)展推動制造業(yè)投資積極向好。內需貢獻大幅增加將有力抵消外部沖擊，是經濟增長保持韌性的主要引擎。

　　信號二：科學理性地推進新質生產力發(fā)展，避免“內卷式”競爭

　　新質生產力是以新技術、新經濟、新業(yè)態(tài)為主要內涵，集“創(chuàng)新+質優(yōu)”于一體的先進生產力，是中國經濟未來高質量發(fā)展的動力源。本次中央經濟工作會議將科技創(chuàng)新和新質生產力作為明年排序第二的重點工作，充分體現(xiàn)了中央對于加快科技創(chuàng)新和建設現(xiàn)代化產業(yè)體系的緊迫感和決心。

　　為更好發(fā)揮科技創(chuàng)新引領作用，推動新質生產力發(fā)展，2025年我國可能重點開展四方面工作：一是繼續(xù)加強基礎研究和關鍵核心技術攻關，超前布局重大科技項目。開展新技術新產品新場景大規(guī)模應用示范行動，包括開展“人工智能+”行動，培育未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康等產業(yè)。

　　二是健全多層次金融服務體系，進一步完善科技金融體系建設，促進科技與金融深度融合。一方面，積極壯大耐心資本，通過以股權投資為主、“股貸債?！甭?lián)動的方式，吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。另一方面，充分發(fā)揮國有大型商業(yè)銀行對于科技創(chuàng)新支持的綜合優(yōu)勢。2024年9月以來，有關部門多次表示將對國有大型商業(yè)銀行補充資本金，這將大大增強國有金融對國家重大科技任務和科技型企業(yè)的金融支持能力。

　　三是積極運用數(shù)字技術、綠色技術改造提升傳統(tǒng)產業(yè)。我國是制造業(yè)大國，傳統(tǒng)制造業(yè)增加值約占全部制造業(yè)比重的80%。在數(shù)字經濟與實體經濟深度融合背景下，傳統(tǒng)制造業(yè)實現(xiàn)數(shù)智化、綠色化深度融合與協(xié)同發(fā)展，將成為經濟高質量發(fā)展的重要引擎。

　　四是綜合整治“內卷式”競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為。此次中央經濟工作會議將整治“內卷式”競爭放在科技創(chuàng)新和新質生產力部分，顯然有很深的用意。一段時間以來，國內各地圍繞發(fā)展新質生產力和建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，紛紛出臺了新興產業(yè)和未來產業(yè)集群規(guī)劃，聚焦于半導體與集成電路、新能源汽車、下一代人工智能、低空經濟、生物醫(yī)藥、量子信息等熱點賽道。其中不少地方政府對于發(fā)展相關產業(yè)缺乏基礎條件，屬于低水平重復建設和“內卷式”招商。近年來，“千軍萬馬搞芯片”的后遺癥已逐步顯現(xiàn)。預計明年中央有關部門很可能會從全局利益出發(fā)對此進行規(guī)范引導。

　　信號三：持續(xù)深化經濟體制改革，增強經濟發(fā)展韌性

　　會議提出,“發(fā)揮經濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效?！贬槍Ω母铮瑫h要求守正創(chuàng)新、先立后破，即要持續(xù)、穩(wěn)健地全面深化經濟體制改革，其中重點強調了國企改革、支持民營經濟、規(guī)范涉企執(zhí)法、完善全國統(tǒng)一大市場、促進平臺經濟發(fā)展、財稅體制改革、資本市場投融資綜合改革等七個方面。

　　會議提出要“統(tǒng)籌推進財稅體制改革，增加地方自主財力”。黨的十八大以來，我國財稅體制改革推進取得重大進展，預算管理制度逐步完善、稅收體系不斷優(yōu)化、財政體制更加科學。明年我國將繼續(xù)統(tǒng)籌推進財稅體制改革，加快建立健全與中國式現(xiàn)代化相適應的財政制度，更好地發(fā)揮財政政策調控宏觀經濟的積極作用。可能會探索建立政府債務預算管理體系，將政府投資規(guī)劃、舉債計劃、還本付息安排等全過程納入預算管理，提高預算管理的完整性、統(tǒng)一性、規(guī)范性；健全稅收制度，將進一步規(guī)范稅收優(yōu)惠政策，完善對重點領域和關鍵環(huán)節(jié)支持機制；優(yōu)化調整中央與地方的事權與稅權，建立權責清晰、財力協(xié)調、區(qū)域均衡的中央和地方財政關系；增加地方自主財力，拓展地方稅源；完善財政轉移支付體系，增加一般性轉移支付，適度擴大地方財政自主權。

　　會議提出“高質量完成國有企業(yè)改革深化提升行動”。明年國企改革將更加側重國企功能定位，強調堅守主責、做強主業(yè)，持續(xù)提升持續(xù)創(chuàng)新能力和價值創(chuàng)造能力；引導國有資本加大對科技創(chuàng)新、先進制造、公共服務、應急能力、民生改善、國防安全等重點領域和方向的投資，集中稀缺資源發(fā)揮國企的核心功能。

　　會議還提出要“深化資本市場投融資綜合改革”，延續(xù)并擴展了此前“落實金融體制改革”的要求。明年將進一步加大力度保護投資者合法權益，加大現(xiàn)金分紅監(jiān)管，提升投資者投資收益，嚴格規(guī)范投融資行為；引導國有資本與社會資本積極參與投資重點領域，穩(wěn)步推進生態(tài)環(huán)保、農業(yè)水利、市政設施、能源設施、信息和民用空間設施、社會事業(yè)等領域的投資運營市場化；明年IPO節(jié)奏有望提速，增強一級市場融資活力，支持科技創(chuàng)新、醫(yī)藥、先進制造、新材料等領域優(yōu)秀企業(yè)融資。

　　信號四：擴大高水平對外開放，聚焦穩(wěn)外貿穩(wěn)外資

　　2024年底，隨著美聯(lián)儲降息、美國大選等相繼塵埃落定，世界經濟在消除部分不穩(wěn)定性和不均衡性的同時，又迎來了新的不確定性和嚴峻挑戰(zhàn)。

　　展望2025年，各種“灰犀牛”“黑天鵝”風險交織疊加，不可避免會對世界經濟和中國經濟產生重要且深遠的影響。其中，特朗普重新當選這一“灰犀牛”有可能對全球貿易、投資帶來巨大的沖擊和威脅。首先，美國單方面加征關稅的對象較為廣泛，有可能引發(fā)多個國家和地區(qū)的群體報復，席卷全球的貿易戰(zhàn)將不可避免。其次，在2024年得到初步修復的全球供應鏈將面臨更為嚴重的破壞，除中國、歐盟、日本等商品和零部件供應終端外，越南、墨西哥等全球供應鏈上的重要節(jié)點國家也將因“斷鏈”受到沉重打擊。再次，以WTO為代表的全球貿易體系將被進一步邊緣化，全球化或出現(xiàn)難以逆轉的倒退。各國將不得不尋求新的多邊、雙邊或區(qū)域性貿易機制作為替代。最后，根據(jù)IMF等機構測算，如果出現(xiàn)非常嚴重的“脫鉤”和大規(guī)模貿易戰(zhàn)，最終可能會導致全球GDP和消費者購買力出現(xiàn)巨大損失，而這反過來又會進一步削弱對國際貿易的需求。

　　面對上述外部挑戰(zhàn)和沖擊，在“把自己的事做好”、擴大內需的同時，也需要在外資、外貿領域作出前瞻性和針對性調整和應對。從中央的布局戰(zhàn)略重點來看，一是有序擴大自主開放和單邊開放，穩(wěn)步擴大制度型開放，推動自由貿易試驗區(qū)提質增效和擴大改革任務授權，加快推進海南自由貿易港核心政策落地。二是積極發(fā)展服務貿易、綠色貿易、數(shù)字貿易。深化外商投資促進體制機制改革。與商品貿易相比，我國服務貿易常年逆差，占全球比重也較低，因此服務貿易是未來我國擴大出口的一個潛力源。2023年，我國服務進出口總額6.57萬億元人民幣，同比增長10%，服務貿易規(guī)模創(chuàng)歷史新高。三是穩(wěn)步推進服務業(yè)開放，擴大電信、醫(yī)療、教育等領域開放試點，持續(xù)打造“投資中國”品牌。四是推動高質量共建“一帶一路”走深走實，完善海外綜合服務體系。

　　信號五：統(tǒng)籌推進新型城鎮(zhèn)化建設，穩(wěn)步擴大消費與投資

　　會議提出，“統(tǒng)籌推進新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興，促進城鄉(xiāng)融合發(fā)展”。為了著力擴大內需，促進內循環(huán)加快速度，城鎮(zhèn)化建設和鄉(xiāng)村振興依然是重要抓手。根據(jù)會議的精神，明年我國將運用財務資源繼續(xù)加快農業(yè)轉移人口市民化，農村居民轉市民將大幅提升其消費層級，包括住房、衣著、交通、教育、醫(yī)療及其他服務業(yè)支出將大幅增加，預計每年農村轉移市民人口享有的公共財政保障支出規(guī)模將提高50%以上。同時，市民化加快將帶動城鎮(zhèn)基礎設施建設和保障房建設投資需求的增長，超大特大城市積極穩(wěn)步實施城中村改造，是改善民生、擴大內需、推動城市投資的重要舉措。預計平均每年農民轉市民將拉動GDP增速約1個百分點，這對步入中高速發(fā)展的中國經濟而言貢獻會十分顯著。

　　明年在財政政策的有力支持下，重點城市將承載更多經濟發(fā)展任務，加力實施城中村和危舊房改造計劃，增加城市內部基礎設施建設投資，加快保障性住房建設，盤活存量用地和商辦用房，優(yōu)化住房供給結構。結合城鎮(zhèn)化帶來的居民消費和投資增量，預計明年新型城鎮(zhèn)化建設將帶動新增消費和投資超萬億元。

　　會議強調為了推動鄉(xiāng)村振興，要“因地制宜推動興業(yè)、強縣、富民一體發(fā)展，千方百計拓寬農民增收渠道?！闭咧荚卺槍r村建設投資、保障農產品供給方面加大支持力度，審慎推動有條件的地區(qū)推行農村宅基地改革，提升農民財產性收入。預計明年將加大中央財政向地方財政的轉移支付力度，規(guī)模將達到11萬億元左右，其中部分資金將為農村建設提供支持，以擴大農村基建和科研投入，保障農民基本收入。金融業(yè)也將不斷加大農村經濟發(fā)展的支持力度，央行可能會再度追加支農支小再貸款規(guī)模，商業(yè)銀行及金融機構支農貸款規(guī)模有望逐步增加，以持續(xù)支持農業(yè)薄弱環(huán)節(jié)。

　　信號六：防范化解重點領域風險，緩釋總體風險水平

　　會議再度強調要有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。2024年底的10萬億元化債安排能夠較大程度上降低地方政府債務負擔，2025年地方債務風險將明顯下降。本次會議重點部署了房地產市場風險與中小金融機構風險的處置問題。

　　關于房地產市場風險，會議主要做了三方面管控工作的安排：一是有效刺激需求端，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。明年將加力實施城中村和危舊房改造，改善居民居住條件的同時,保持房地產項目投資規(guī)模增長，持續(xù)推進房貸利率與公積金貸款利率下行、降低相關稅費、增加多孩家庭購房補貼等充分釋放購房需求。

　　二是合理控制供給端，合力控制新增房地產用地供應和推進存量商品房處置工作。明年更加積極的財政政策將持續(xù)加大財政資金投入，擴大專項債使用范圍和使用幅度，增加對房企閑置土地的收儲規(guī)模，推進城投公司收購存量商品房作為保障房，中央將予以更大力度的財政支持。

　　三是推進企業(yè)端模式升級，構建房地產發(fā)展新模式。明年將持續(xù)推進完善各地住房發(fā)展規(guī)劃，以人定房，以房定地，以房定錢，實現(xiàn)“人、房、地、錢”要素的有效聯(lián)動；金融體系將持續(xù)增加白名單信貸投放規(guī)模，改善房地產企業(yè)及其供應鏈企業(yè)資金狀況；有望推進制定相關法律，有序推進現(xiàn)房銷售模式；建立并完善房屋體檢、房屋養(yǎng)老金、房屋保險等制度，有序搭建相關基礎性制度，提升房屋安全保障能力；進一步加大保障性住房建設和供給，增加高品質房屋供給，滿足新市民、青年人、外來務工人員等各類群體的住房需求。

　　會議提出要“穩(wěn)妥處置地方中小金融機構風險”，明年將持續(xù)強化機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管，有望增發(fā)超長期特別國債或地方專項債用于補充中小金融機構核心資本，加快推進金融穩(wěn)定保障基金的建設工作，加強“兜底”防護，提升市場信心。會議再度強調了“央地協(xié)同合力打擊非法金融活動”，明年將嚴格落實強監(jiān)管、嚴監(jiān)管要求，中央與地方同責共擔、協(xié)同配合，打擊非法集資、非法放貸、違規(guī)減持、虛假金融廣告等違法行為，保障金融市場的穩(wěn)健發(fā)展。

　　信號七：高質量達成經濟增長目標，為“十五五”開局打牢基礎

　　從長期來看，中國要在“十四五”收官之年達成預期目標實現(xiàn)2035年遠景目標，跨越中等發(fā)達國家門檻，經濟必須保持4.5%以上的增速，明年GDP增速目標設在5%左右為宜。

　　從中期來看，未來幾年全球地緣政治局勢撲朔迷離，歐美貿易保護主義抬頭，以傳統(tǒng)中低端外貿出口方式拉動經濟增長的模式難以保持足夠競爭力。為此，我國將擴大高水平對外開放，深化外商投資促進體制機制改革，加大創(chuàng)新政策支持力度，建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，綜合提升全要素生產率。

　　從短期來看，要做好防范化解外部沖擊的準備，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，有效提振內需，擺脫通縮局面。為此，明年的經濟工作重點將更多側重于擴大內需，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，打好政策“組合拳”，加強財政、貨幣、就業(yè)、產業(yè)、區(qū)域、貿易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開放舉措的協(xié)調配合，提高政策整體效能，更好地發(fā)揮好消費的基礎作用，增加“兩新”“兩重”領域政策支持力度，以科技創(chuàng)新引領新質生產力發(fā)展，促進國內國際雙循環(huán)的平衡性，高質量完成既定增長目標。

　　信號八：財政政策更加積極，財政赤字將突破4%

　　明年外部環(huán)境變化帶來的不利影響可能加深，國內需求提振仍有一定難度，產業(yè)結構轉型升級已進入深水區(qū)，我國經濟穩(wěn)定增長將面臨不小壓力。為此，中央及時調整了宏觀政策基調，將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規(guī)逆周期調節(jié)，全方位擴大國內需求，穩(wěn)定預期，激發(fā)市場活力，防范化解重點領域風險和外部沖擊。此次對宏觀政策的適時調整具有較好的前瞻性，明年宏觀政策施政思路將更加積極，操作工具更加豐富，實施力度更大，更有針對性、有效性和綜合性，一系列積極有為的組合拳有助于緩解內外壓力，推動我國經濟平穩(wěn)較快增長。

　　財政擴張措施將主要從四個方面著手：一是“提高財政赤字率”，明年有望安排4%及以上財政赤字率。除了2020年的3.6%與2021年的3.2%之外，我國實施十五年之久的積極財政政策所安排的赤字率均為超過3%，財政政策有較大的擴張空間。明年中央對赤字率管控約束將會適度放寬，進一步加大財政支出強度，全年有望安排赤字規(guī)模5.5萬億元以上，廣義赤字率可能升至10%以上；同時也將釋放政策加碼積極信號，穩(wěn)定市場預期，增強主體信心。

　　二是“增加發(fā)行超長期特別國債”，明年規(guī)模有望超過2萬億元。一部分將繼續(xù)用于支持“兩重”項目和“兩新”政策實施，推動大規(guī)模設備更新、提升生產效率與先進產能比重，加快培育發(fā)展新質生產力和消費增長潛力。一部分還可能用于支持新型城鎮(zhèn)化建設、加大民生財政投入。

　　三是“增加地方政府專項債券發(fā)行使用”，地方專項債將從額度和使用范圍兩個方面實現(xiàn)擴張。明年地方專項債額度有望提升至4.5萬億元以上,加上2萬億元化債額度，合計將超過6.5萬億元。地方政府財務狀況改善有利于進一步加大基建、農林水利、能源、倉儲物流、保障性安居工程等領域的投資支持。明年將進一步優(yōu)化專項債資金使用范圍，除了可以用于項目資本金、收購存量商品房、收購閑置土地等之外，有望擴大至生育、醫(yī)療、教育、社保和就業(yè)等民生保障方面，改善居民生活質量，提升其消費能力與潛力。

　　四是“優(yōu)化財政支出結構，提高資金使用效益”，通過政府直接與間接投資、減稅降費、直接補貼等多種方式，加大對產業(yè)基礎再造與制造業(yè)技術改造、科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村全面振興、新型城鎮(zhèn)化、基本民生等領域的財政支持力度，尤其是增加對失業(yè)大學生、殘疾人群、未成年人等特殊群體及農業(yè)轉移人口的補貼力度，將更加注重惠民生、促消費、增后勁。

　　信號九：貨幣政策基調適度寬松，適時降準降息

　　貨幣政策基調的調整可以更大程度上配合好更加積極的財政政策，實施“雙松”組合，進一步增強超常規(guī)逆周期調節(jié)的政策效果。一是“適時降準降息”，全年有望降準1個百分點左右，釋放近3萬億元流動性；降息幅度可能保持在40bp-50bp左右。除了降準這一工具，明年央行還將綜合使用公開市場操作、購買國債等多種總量工具釋放流動性，保持市場流動性充裕，滿足較大規(guī)模的政府債券發(fā)行需求與消費恢復、投資擴張的預期資金需求。明年還將保持較大力度的政策利率調降節(jié)奏，推動LPR下行，降低社會融資成本，加快信貸增長，刺激需求擴張；考慮到新一屆美國政府有較大可能對我國發(fā)起貿易戰(zhàn)、美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩預期等外部因素可能會對人民幣匯率穩(wěn)定形成一定貶值壓力，我國降息幅度不會過大，總體將保持“穩(wěn)中求進”的基調。

　　二是“發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能”，明年有望進一步提升現(xiàn)有結構性工具的額度與使用率。可能會延續(xù)使用即將到期的兩項綠色金融工具，增加科技創(chuàng)新和技術改造再貸款、保障性住房再貸款等多項結構性工具額度，持續(xù)發(fā)揮結構優(yōu)化的作用。

　　三是“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能”，央行將積極拓展職責范圍，進一步創(chuàng)新金融工具，增強對資本市場的宏觀審慎與調控能力，保障資本市場穩(wěn)定運行。2024年央行新創(chuàng)設的兩項資本市場調節(jié)工具對穩(wěn)定股市發(fā)揮了明顯的積極效果。明年央行還有可能參考境外的一級交易商信貸便利、定期證券借貸工具、擔保債券購買計劃等的成熟經驗，創(chuàng)設多種金融工具。通過央行直接向非銀金融機構提供貸款或置換債券抵押品、央行直接購買國債、擴大抵押品范圍等多種方式調節(jié)市場流動性，穩(wěn)定股票市場和債券市場；同時也將繼續(xù)發(fā)揮好央行調控貨幣市場、外匯市場的積極作用。

　　信號十：強化系統(tǒng)思維和預期管理，放大政策效應

　　值得注意的是，對于明年經濟工作的總方針，會議除繼續(xù)堅持“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)”，“守正創(chuàng)新、先立后破”外，還特別強調“系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”的重要性，要求強化系統(tǒng)思維，統(tǒng)籌政策制定和執(zhí)行全過程，注重各類政策和改革開放舉措的協(xié)調配合，以提高政策整體效能、放大政策效應。

　　做好政策協(xié)同和預期管理，意味著2025年我國經濟工作將進一步打好政策“組合拳”，使得各類積極的宏觀政策、非經濟性的政策和舉措同向發(fā)力、相互支持、形成合力、穩(wěn)定預期，推動經濟運行的正循環(huán)。首先，財政政策和貨幣政策之間要配合好。二者協(xié)同發(fā)力、相輔相成創(chuàng)造寬松的宏觀政策空間，共同助力經濟運行在合理區(qū)間。其次，各種經濟政策之間要配合好。加強財政、貨幣、就業(yè)、產業(yè)、區(qū)域、貿易、監(jiān)管等政策和改革開放舉措的協(xié)調配合，完善部門間有效溝通、協(xié)商反饋機制，增強政策合力。第三，經濟政策和非經濟政策之間要配合好。將經濟政策和非經濟性政策統(tǒng)一納入宏觀政策取向一致性評估，統(tǒng)籌政策制定和執(zhí)行全過程，提高政策整體效能。最后，推出針對性改革政策措施，對影響民間投資、外資信心的政策果斷糾偏，使得各種所有制之間都能各展所長、攜手共進，在發(fā)揮好國有經濟“壓艙石”作用的同時，有效激發(fā)民間投資、外資等各類社會資本的活力，顯著提振民營企業(yè)、中小微企業(yè)的信心和積極性，有效應對國內外各種挑戰(zhàn)和沖擊。

　　作者連平廣開首席產業(yè)研究院院長

　　劉濤廣開首席產業(yè)研究院副院長

　　馬泓廣開首席產業(yè)研究院資深研究員

　　王運金廣開首席產業(yè)研究院高級研究員

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（文章來源：國際金融報）

(原標題：2025年中國經濟怎么走？中央經濟工作會議釋放十大政策信號)

(責任編輯：10)

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