上市概況

2023年9月13日，來自中國福建省福州市的健康之路股份有限公司，英文名為HealthyWay Inc.，以下簡稱“健康之路”，正式向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交了其招股書，計劃在香港主板市場進(jìn)行首次公開募股（IPO）上市。

這已經(jīng)是健康之路繼2023年6月13日和2023年12月29日兩次遞交招股書但未能成功之后的第三次遞交。

經(jīng)過不懈的努力和準(zhǔn)備，健康之路終于在2024年6月24日獲得了中國證券監(jiān)督管理委員會的境外發(fā)行上市備案通知書，此次計劃發(fā)行的境外上市普通股數(shù)量不超過約1.09億股。

主要業(yè)務(wù)

健康之路，作為中國領(lǐng)先的健康及保健行業(yè)服務(wù)平臺，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2023年12月31日，以平臺注冊個人用戶數(shù)量計算，目前運營著中國最大的數(shù)字健康醫(yī)療服務(wù)平臺之一。

截至2024年6月30日，該平臺的個人用戶已達(dá)到1.95億名，注冊醫(yī)生數(shù)量為87.72萬名，連接醫(yī)院總數(shù)為11,727家，其中包括1,494家三甲醫(yī)院。

健康之路致力于為中國的數(shù)字健康及保健行業(yè)賦能，服務(wù)的關(guān)鍵利益相關(guān)者主要包括：(i)個人用戶；(ii)企業(yè)及機構(gòu)，例如醫(yī)藥企業(yè)、醫(yī)院、保險公司及地方衛(wèi)生部門；以及(iii)醫(yī)生。

對于個人用戶，公司通過其平臺提供全面的健康醫(yī)療服務(wù)，使他們能夠更加便捷地管理自己的健康和保健需求。對于企業(yè)及機構(gòu)，健康之路主要提供企業(yè)服務(wù)和數(shù)字營銷服務(wù)，旨在提升運營效率并促進(jìn)業(yè)務(wù)增長。

此外，公司還積極吸引醫(yī)生參與，讓他們在平臺上扮演重要角色。用戶可以通過健康之路的手機應(yīng)用程序、醫(yī)護網(wǎng)、微信公眾號及微信小程序等多個渠道，輕松訪問平臺上的健康醫(yī)療資源。

健康之路的業(yè)務(wù)分為兩大主要板塊：健康醫(yī)療服務(wù)和企業(yè)服務(wù)及數(shù)字營銷服務(wù)。

(一) 健康醫(yī)療服務(wù)，涵蓋健康醫(yī)療支持服務(wù)和價值醫(yī)療服務(wù)。醫(yī)療支持服務(wù)提供健康會員計劃，為已訂閱的個人用戶及企業(yè)客戶提供一系列廣泛的健康醫(yī)療服務(wù)，包括但不限于預(yù)約安排、醫(yī)療代理、陪診服務(wù)、身體檢查、醫(yī)療咨詢及手術(shù)預(yù)約等。

個人客戶采用訂閱式付費模式，公司定期收取訂閱費。企業(yè)客戶則根據(jù)所選服務(wù)和訂購數(shù)量支付固定服務(wù)費。此外，公司還提供其他醫(yī)療支持服務(wù)，收入來源于對各項醫(yī)療咨詢服務(wù)收取的固定服務(wù)費，以及向醫(yī)院提供支持服務(wù)所協(xié)議的服務(wù)費等。

價值醫(yī)療服務(wù)包括健康醫(yī)療綜合服務(wù)包和醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)。公司銷售的健康醫(yī)療綜合服務(wù)包為已訂閱的個人用戶提供兩個組成部分：健康商品（如營養(yǎng)補充劑和透皮貼劑）以及健康會員計劃。醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)的收入則來自于通過自有藥房向客戶銷售藥品和醫(yī)療設(shè)備。

(二) 企業(yè)服務(wù)及數(shù)字營銷服務(wù)，包括企業(yè)服務(wù)和數(shù)字營銷服務(wù)。企業(yè)服務(wù)方面，公司提供內(nèi)容服務(wù)，與外部醫(yī)生及醫(yī)療專家合作，以滿足數(shù)字健康企業(yè)服務(wù)市場對高質(zhì)量醫(yī)療內(nèi)容的需求，涵蓋(i)科普內(nèi)容服務(wù)，(ii)精準(zhǔn)內(nèi)容服務(wù)及(iii)真實世界研究支持服務(wù)。

同時，公司還向(i)醫(yī)藥及醫(yī)療健康企業(yè)及(ii)醫(yī)療機構(gòu)提供信息技術(shù)服務(wù)。

公司架構(gòu)

公司業(yè)績

根據(jù)招股書的數(shù)據(jù)顯示，健康之路在2021年、2022年、2023年以及2024年上半年的營業(yè)收入依次為4.31億元、5.69億元、12.44億元和6.11億元人民幣。同期，公司的凈虧損分別為1.55億元、2.56億元、3.14億元和0.57億元人民幣。此外，經(jīng)調(diào)整后的凈利潤在相應(yīng)年份分別為48.6萬元、2,391.9萬元、3,941.1萬元和1,484.2萬元人民幣。

健康之路的財務(wù)數(shù)據(jù)揭示了其在近年來的快速發(fā)展和市場擴張。盡管公司連續(xù)幾年出現(xiàn)凈虧損，但調(diào)整后的凈利潤顯示了公司業(yè)務(wù)的實際盈利能力。從2021年到2024年上半年，健康之路的營業(yè)收入增長了近三倍，這表明公司在市場上的份額和影響力正在穩(wěn)步提升。

在2021年，健康之路的營業(yè)收入為4.31億元人民幣，凈虧損為1.55億元人民幣。盡管虧損較大，但調(diào)整后的凈利潤為48.6萬元人民幣，說明公司核心業(yè)務(wù)已經(jīng)具備一定的盈利能力。

進(jìn)入2022年，公司營業(yè)收入增長至5.69億元人民幣，凈虧損擴大至2.56億元人民幣，但調(diào)整后的凈利潤大幅上升至2,391.9萬元人民幣，顯示出公司業(yè)務(wù)的持續(xù)改善。

2023年，健康之路的營業(yè)收入實現(xiàn)了顯著增長，達(dá)到12.44億元人民幣，凈虧損進(jìn)一步擴大至3.14億元人民幣。然而，調(diào)整后的凈利潤繼續(xù)增長，達(dá)到3,941.1萬元人民幣，這表明公司在擴大市場份額的同時，也在逐步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)和提升運營效率。

2024年上半年，健康之路的營業(yè)收入為6.11億元人民幣，凈虧損為0.57億元人民幣。盡管凈虧損有所減少，但調(diào)整后的凈利潤為1,484.2萬元人民幣，較去年同期有所下降。這可能與市場環(huán)境變化、競爭加劇或公司戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。然而，從長期來看，健康之路的財務(wù)數(shù)據(jù)仍然顯示出其在健康領(lǐng)域的強勁增長潛力。

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