首頁(yè) 資訊再漲超20% 恒大健康4天翻倍后還有投資價(jià)值嗎？

再漲超20% 恒大健康4天翻倍后還有投資價(jià)值嗎？

來(lái)源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年12月31日 06:38

行情圖

　　來(lái)源：華盛通

　　恒大健康(0.218, 0.02, 8.46%)怎么突然暴漲了？

　　6月15日，由于受到新冠疫情二次爆發(fā)的擔(dān)憂，美股期指在午后持續(xù)走跌，道瓊斯指數(shù)主連跌近4%，恒生指數(shù)(20041.42, -49.04, -0.24%)也大幅跟跌。不過(guò)，雖然大盤一片哀嚎，但恒大健康卻逆勢(shì)暴漲，截止收盤，恒大健康大漲37.17%，成為當(dāng)日所有港股中漲幅最大的個(gè)股。次日盤中，恒大又漲超20%，短短4個(gè)交易日內(nèi)總市值接近翻倍，達(dá)到1040億港元。

　　行情來(lái)源：華盛證券

　　恒大健康緣何暴漲？

　　暴漲的直接原因是恒大發(fā)布的收購(gòu)公告。

　　根據(jù)公告，恒大健康董事會(huì)宣布，2020年6月10日，Mini Minor和National Modern訂立股權(quán)交易協(xié)議，Mini Minor已經(jīng)同意購(gòu)買National Modern出售的NEVS股份，購(gòu)買價(jià)格為3.79億美金。公告當(dāng)日，NEVS已經(jīng)成為恒大健康持股82.4%的附屬公司。收購(gòu)事項(xiàng)完成后，NEVS將成為Mini Minor的全資附屬公司。

　　資料來(lái)源：公司公告

　　上面的公告，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是恒大健康收購(gòu)了NEVS的股權(quán)，隨后NEVS將成為恒大健康的全資子公司。

　　NEVS是一家怎樣的公司？

　　為什么市場(chǎng)高度看好恒大健康收購(gòu)NEVS呢？

　　根據(jù)資料，NEVS是國(guó)能電動(dòng)汽車瑞典有限公司發(fā)布的電動(dòng)汽車品牌，總部位于瑞典特羅爾海坦市。

　　值得注意的是，NEVS是前瑞典薩博汽車公司的主要收購(gòu)方，擁有完善的電動(dòng)車生產(chǎn)制造和研發(fā)設(shè)施，相當(dāng)于是薩博汽車的傳承者，而薩博汽車更是擁有豐富的電動(dòng)汽車研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，早在1960年代便開(kāi)始研發(fā)電動(dòng)汽車，1970年第一批純電動(dòng)汽車投放市場(chǎng)，并且目前已經(jīng)在純電動(dòng)和增程式汽車領(lǐng)域形成清晰的技術(shù)路線圖。

　　圖片來(lái)源：公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)

　　在此背景下，對(duì)于恒大健康收購(gòu)NEVS，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為將為國(guó)內(nèi)新能源提供大量技術(shù)突破的機(jī)遇，對(duì)于恒大健康的新能源汽車業(yè)務(wù)會(huì)有非常大的推進(jìn)作用。

　　股價(jià)大漲的原因，也與新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前受到的憧憬有關(guān)。

　　特斯拉、蔚來(lái)的股價(jià)都非常強(qiáng)勢(shì)，前者的市值甚至超過(guò)了豐田汽車成為全球市值最高的汽車企業(yè)。此外，市場(chǎng)對(duì)新能源的期待，也可以從Nikola的暴漲中看出，這家迅速掛牌納斯達(dá)克的氫能源概念企業(yè)在上市后三天便翻了一倍，市值達(dá)到300億美元超越老牌汽車制造商福特，然而令人吃驚的是，這家公司目前不僅沒(méi)有利潤(rùn)，甚至連營(yíng)業(yè)收入都沒(méi)有！

　　在新能源強(qiáng)勢(shì)崛起的背景下，市場(chǎng)都預(yù)期傳統(tǒng)燃油汽車的份額將被瓜分，在此預(yù)期下恒大收購(gòu)NEVS也進(jìn)一步為投資者提供了更多想象空間，股價(jià)大漲便是意料之中。

　　值得注意的是，恒大并非只收購(gòu)了NEVS一家新能源車企，而是收購(gòu)了一個(gè)新能源帝國(guó)。僅在2019年，恒大便通過(guò)投資NEVS、卡耐、Koenigsegg、荷蘭e-Traction、英國(guó)Protean以及德國(guó)hofer，成功擴(kuò)充新能源汽車業(yè)務(wù)版圖。

　　雖然如此，造車并非恒大健康的唯一業(yè)務(wù)，在老齡化的趨勢(shì)下，健康管理業(yè)務(wù)也相當(dāng)有看點(diǎn)。

　　老齡化趨勢(shì)下，恒大健康的健康醫(yī)療服務(wù)值得期待？

　　事實(shí)上，單從營(yíng)收來(lái)看，恒大健康的核心業(yè)務(wù)仍是健康管理業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)包括了以 “恒大·養(yǎng)生谷”為基礎(chǔ)的養(yǎng)老服務(wù)，以及以醫(yī)院為核心的醫(yī)療服務(wù)。從收入占比來(lái)看，健康管理業(yè)務(wù)占比達(dá)到87.8%，而新能源汽車營(yíng)收占比僅12.2%，體量上差距懸殊。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：華盛證券

　　雖然短期資金邏輯上更偏好新能源概念，但從更長(zhǎng)周期的角度來(lái)看，恒大的健康業(yè)務(wù)也絕對(duì)是一張王牌。為什么這么說(shuō)呢？這得從中國(guó)的老齡化問(wèn)題入手。

　　從人口結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)一個(gè)國(guó)家65歲以上人口比例超過(guò)7%，或60歲以上人口占比超過(guò)10%，即意味著該國(guó)已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)早于2000年便步入老齡化，人口平均年齡直追美、日。

　　資料來(lái)源：海通證券(6.84, -0.05, -0.73%)研究所

　　此外，在人口預(yù)期壽命延長(zhǎng)、出生率低迷的大背景下，中國(guó)人口老齡化速度前所未有。隨著第一、第二波嬰兒潮正在邁向老年，中國(guó)在2010-2030年的老齡化速度與日本由盛轉(zhuǎn)衰的90年代相仿。從這個(gè)角度看，中國(guó)老齡化問(wèn)題將催生一大批醫(yī)療養(yǎng)老需求，而恒大健康的布局可以說(shuō)是坡長(zhǎng)雪厚。

　　資料來(lái)源：海通證券研究所

　　在老齡化的預(yù)期下，恒大健康的醫(yī)療養(yǎng)老布局已經(jīng)初見(jiàn)端倪。

　　“恒大·養(yǎng)生谷”正在布局以專業(yè)化養(yǎng)老院、日間照料中心、養(yǎng)老公寓、老年公寓為主要產(chǎn)品，形成居家養(yǎng)老為基礎(chǔ)、社區(qū)養(yǎng)老為依托、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老為補(bǔ)充的多元化養(yǎng)老體系。此外，在醫(yī)院方面，恒大健康正在與醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同打造高端醫(yī)療服務(wù)體系，并構(gòu)建以高端國(guó)際醫(yī)院為引領(lǐng)，各地恒和醫(yī)療平臺(tái)及國(guó)內(nèi)知名三甲醫(yī)院為支柱，以社區(qū)醫(yī)院為基礎(chǔ)的多層次分級(jí)醫(yī)療體系。

　　小結(jié)：新能源很有想象力，但盈利能力堪憂，健康業(yè)務(wù)值得期待

　　目前看，恒大健康股價(jià)大漲，與市場(chǎng)對(duì)新能源的高預(yù)期關(guān)系比較大。但是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題也擺在恒大造車面前，也即新能源汽車的盈利問(wèn)題。

　　目前來(lái)看，新能源汽車業(yè)內(nèi)最領(lǐng)先的特斯拉也未能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模盈利，國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的蔚來(lái)汽車的造車毛利率仍是負(fù)數(shù)，在這些已經(jīng)量產(chǎn)而且頗具實(shí)力的對(duì)手面前，恒大健康的汽車業(yè)務(wù)真的能夠賺到足夠多的利潤(rùn)嗎？這一點(diǎn)短期仍然有非常大的不確定性。

　　然而，健康業(yè)務(wù)在中國(guó)老齡化的趨勢(shì)下是非常有確定性的業(yè)務(wù)。隨著時(shí)間的流逝，養(yǎng)老和醫(yī)療行業(yè)或許會(huì)成為下一個(gè)時(shí)代的牛股集中營(yíng)，投資者或可考慮對(duì)恒大健康保持一定的關(guān)注，尤其是在醫(yī)療養(yǎng)老行業(yè)。

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