首頁資訊諾輝健康創(chuàng)始人朱葉青辭去多項職務(wù)，其早篩事業(yè)發(fā)展備受業(yè)內(nèi)關(guān)注

諾輝健康創(chuàng)始人朱葉青辭去多項職務(wù)，其早篩事業(yè)發(fā)展備受業(yè)內(nèi)關(guān)注

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年04月03日 15:56

來源：大消費之家

杭州諾輝健康科技有限公司（6606.HK，以下簡稱：諾輝健康），曾被譽為“癌癥早篩第一股”，在2025年元旦期間發(fā)布了兩則重要的人事變動公告，這引起了市場和投資者的廣泛關(guān)注。

2024年12月31日，諾輝健康發(fā)布公告稱，公司創(chuàng)始人、董事會主席及首席執(zhí)行官朱葉青由于個人健康原因，已于前一日辭任董事會主席和CEO職務(wù)，但并未辭去執(zhí)行董事職務(wù)。

然而，董事會認(rèn)為朱葉青的管理風(fēng)格及理念與董事會其他成員有重大差異，且允許他繼續(xù)參與公司的管理并不符合公司及其股東的整體最佳利益，因此決議召開股東特別大會，以罷免朱葉青的執(zhí)行董事職務(wù)。

圖片來源：諾輝健康公告

朱葉青的即將離去，無疑預(yù)示著諾輝健康一個時代的落幕。他自2015年創(chuàng)立諾輝健康以來，憑借在三星、路透金融、GE金融等知名企業(yè)積累的豐富經(jīng)驗，帶領(lǐng)公司一路成長，成功在2021年2月于港交所掛牌上市。在2024年12月5日，他還接受媒體專訪，展望2025年，表示將上下一心，繼續(xù)早篩事業(yè)，可如今卻突然面臨這樣的變故。再加上懸而未決的長時間停牌等諸多問題，公司的未來走向充滿了不確定性，也牽動著眾多投資者的心。

北大三友再現(xiàn)“中國合伙人”

諾輝健康的故事始于2015年，由三位畢業(yè)于北京大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院的同窗——朱葉青、陳一友和呂寧，看準(zhǔn)高發(fā)癌癥的早篩市場，聯(lián)手在杭州創(chuàng)立。其核心產(chǎn)品常衛(wèi)清，作為中國首個且唯一獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的分子癌癥篩查測試，專為中國1.2億結(jié)直腸癌高危人群打造，開啟了癌癥居家早篩的新篇章。

2021年2月，諾輝健康成功登陸港交所，成為“中國癌癥早篩第一股”，上市當(dāng)日市值一度沖破300億港元，備受資本市場追捧，也為中國癌癥早篩行業(yè)注入強心針。數(shù)據(jù)顯示，上市前諾輝健康已完成7輪融資，投資方包括軟銀中國等知名機構(gòu)，累計融資金額超億美元，這為技術(shù)研發(fā)與市場拓展提供堅實資金保障。

圖片來源：天眼查，大消費之家整理

上市后，諾輝健康持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)品線不斷豐富。除常衛(wèi)清外，噗噗管作為中國首個獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的自檢FIT（糞便免疫化學(xué)檢測）篩查產(chǎn)品，以高性價比優(yōu)勢迅速搶占市場；幽幽管針對幽門螺旋桿菌檢測，憑借無創(chuàng)自測的便捷性，上市后銷量可觀。

從營收數(shù)據(jù)看，公司成長勢頭迅猛。2021年，實現(xiàn)營業(yè)總收入2.1億元，同比增長201.5%；2022年，全年收入達(dá)7.65億元，同比激增259.5%；2023年更是成績斐然，上半年收入即達(dá)到8.23億元（2024年初停牌后，公司未在公布2023年年報）。根據(jù)趨勢分析，全年總收入有望突破20億元，較2022年增長超160%，首年實現(xiàn)稅后盈利。

圖片來源：同花順iFind

Capitalwatch曾發(fā)布做空報告，德勤質(zhì)疑并辭任

然而當(dāng)時誰能想，諾輝健康亮眼的表現(xiàn)或是鏡花水月。自2023年8月以來，諾輝健康的財務(wù)數(shù)據(jù)便備受爭議。海外機構(gòu)Capitalwatch發(fā)布做空報告，指控公司在2022年通過壓貨虛構(gòu)了九成的銷售收入，推算其全年實際銷售額僅為7,695萬元，與公布的7.65億元相差9倍。報告指出，諾輝健康每一年都在通過各種方式及渠道進(jìn)行壓貨，將產(chǎn)品體外循環(huán)操作至產(chǎn)品過了有效期后，下一年度即可變成公司銷售財務(wù)數(shù)據(jù)中的確認(rèn)收入，營造銷量繁榮的假象，這從其應(yīng)收款項、銷售及市場開支、行政費用極不正常的激增情況中可窺一斑。

圖片來源：Capitalwatch的諾輝健康調(diào)查報告

諾輝健康迅速回應(yīng)，稱做空報告包含眾多失實、毫無依據(jù)且具誤導(dǎo)性的指控。公司強調(diào)，產(chǎn)品收入的確認(rèn)不以售出為標(biāo)準(zhǔn)，而以服務(wù)完成為標(biāo)準(zhǔn)，即必須完成檢測出具報告才能確認(rèn)收入。在歷年財報交流會和多個公開場合，諾輝健康都堅稱其每一個數(shù)據(jù)都經(jīng)得起推敲。朱葉青也曾對此公開回應(yīng)，質(zhì)疑做空報告的真實性。

然而市場并未完全打消疑慮。對比同行業(yè)公司，若銷售數(shù)據(jù)真實，諾輝健康的產(chǎn)品在市場滲透速度、銷售渠道拓展效率等方面應(yīng)處于合理區(qū)間，但做空報告的質(zhì)疑使這些數(shù)據(jù)的合理性蒙上陰影，投資者開始重新審視公司的財務(wù)健康狀況。

無獨有偶，2024年3月，審計機構(gòu)德勤對諾輝健康2023年年報的關(guān)鍵問題提出質(zhì)疑，包括明星產(chǎn)品常衛(wèi)清若干銷售模式的有效性以及商業(yè)合理性、噗噗管或幽幽管的銷售交易的有效性、若干銷售及營銷開支的有效性等。德勤要求說明商業(yè)合理性，這通常意味著懷疑相關(guān)交易存在虛假，即收入有水分；對銷售及營銷開支有效性的疑問，則可能指向銷售費用虛增。

面對德勤的質(zhì)疑，諾輝健康無法再輕易“辟謠”。公司宣布停牌，并啟動獨立調(diào)查。停牌至今已超過3個季度，諾輝健康也因此推遲了公布2023年年報及之后的多分財報，并且在停牌期間，德勤通過辭任與諾輝健康解約。會計師事務(wù)所的辭任極為罕見，一般審計過程中如果發(fā)現(xiàn)公司存在問題導(dǎo)致審計受限，事務(wù)所可能會出具非無保留意見審計報告，而德勤直接辭任，可能暗示公司的財務(wù)問題過于敏感，引發(fā)市場對公司問題嚴(yán)重性的猜測。

還有值得玩味的一點是，德勤辭任的同日，諾輝健康的首席財務(wù)官高煜也宣布辭任。

根據(jù)港交所規(guī)定，連續(xù)停牌18個月可能會被取消上市地位，諾輝健康面臨巨大的時間壓力和退市風(fēng)險。截至發(fā)稿時間，18個月期限已然過半，2023年年報仍未完成，復(fù)牌時間同樣遙遙無期。公司負(fù)責(zé)人表示，年報披露是復(fù)牌的前提，但目前進(jìn)展似乎并不順利。如今，諾輝健康猶如在迷霧中航行的船只，面臨著諸多未知與挑戰(zhàn)，亟需找到前行的方向。

朱葉青年薪曾超5000萬，與合伙人差距巨大

從公開數(shù)據(jù)來看，朱葉青最惹眼的地方就是其薪酬。2020年為1,356.50萬，2021年為1,746.26萬，2022年高達(dá)5,508.40萬。同年其合伙人首席科學(xué)官陳一友年薪為1,245.20萬，雖然也不低，但和朱葉青比起來就則差距明顯，另一合伙人首席技術(shù)官呂寧年薪未公布，按職位推測應(yīng)該不會高于陳一友。

之后公司2023、2024年的高管薪酬均未公布，但是三人間的差距恐怕不會輕易縮小，這也可能是導(dǎo)致董事會動蕩的因素之一。朱葉青辭任董事會主席但不辭任執(zhí)行董事，也從側(cè)面體現(xiàn)了停牌壓力下諾輝健康內(nèi)部斗爭的復(fù)雜。

而2025年元旦剛過，獨立董事李國棟也緊接著辭任獨立非執(zhí)行董事，及不再擔(dān)任公司審核委員會成員。李國棟在公司內(nèi)也有相當(dāng)資歷，因為諾輝健康之前幾年公開了的董事會名單中都可以看到李國棟的名字。因此有理由相信，他的辭職和朱葉青有直接的關(guān)系。

李國棟辭職的另一結(jié)果是使得公司獨立董事只剩2人，人數(shù)不滿足香港聯(lián)交所要求的最低數(shù)。獨立董事在公司治理中起著監(jiān)督、制衡的重要作用，人數(shù)不足可能導(dǎo)致決策過程缺乏有效監(jiān)督，增加公司內(nèi)部治理風(fēng)險，影響投資者對公司的信任度。

這些管理層變動相互交織，使得諾輝健康陷入了前所未有的困境。公司不僅要應(yīng)對外界對財務(wù)造假的質(zhì)疑，還要在內(nèi)部重新搭建穩(wěn)定、高效的管理團(tuán)隊，以帶領(lǐng)公司走出陰霾，重拾發(fā)展動力。

產(chǎn)品存競爭優(yōu)勢，多線研發(fā)帶來復(fù)興希望？

諾輝健康的核心產(chǎn)品常衛(wèi)清、噗噗管、幽幽管在市場上具有一定的先發(fā)優(yōu)勢，但也面臨著日益激烈的競爭。宮證清和PANDA等研究項目蓄勢待發(fā)，承擔(dān)著公司復(fù)興的希望。

常衛(wèi)清作為中國首個且唯一獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的分子癌癥篩查測試，針對結(jié)直腸癌高危人群，具有較高的靈敏度和特異性。

噗噗管作為中國首個獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的自檢FIT篩查產(chǎn)品，以高性價比優(yōu)勢迅速搶占市場。諾輝健康利用品牌知名度和渠道優(yōu)勢，通過優(yōu)化產(chǎn)品包裝、加強線上線下推廣等方式，保持噗噗管的市場熱度，同時拓展下沉市場，擴(kuò)大用戶群體。

幽幽管針對幽門螺旋桿菌檢測，憑借無創(chuàng)自測的便捷性，上市后銷量可觀。諾輝健康借助《中國幽門螺桿菌感染防控》白皮書首次推薦自測篩查診斷技術(shù)的契機，加大市場教育力度，提高消費者對自測產(chǎn)品的認(rèn)知度；與醫(yī)療機構(gòu)合作開展臨床研究，驗證幽幽管的準(zhǔn)確性，提升產(chǎn)品在專業(yè)領(lǐng)域的口碑。

研發(fā)管線方面，宮證清作為全球首款基于尿液樣本的宮頸癌（HPV）篩查產(chǎn)品，采用自主研發(fā)的高危HPV分型檢測技術(shù)，取樣無痛無創(chuàng)，可全面覆蓋14種高危HPV病毒。目前全速推進(jìn)大規(guī)模前瞻性多中心注冊臨床試驗，由北京大學(xué)人民醫(yī)院牽頭，入組總規(guī)模近2萬人，預(yù)計于2026年完成試驗并公布研究數(shù)據(jù)。一旦上市，將填補宮頸癌居家早篩市場的空白，憑借技術(shù)優(yōu)勢和諾輝健康的市場推廣能力，有望成為新的業(yè)績增長點。

PANDA項目同樣雄心勃勃，基于自研的STAR - seq多維組學(xué)技術(shù)，以北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部牽頭，聯(lián)合其附屬10家三甲醫(yī)院，研發(fā)一管血覆蓋超過20種高發(fā)癌癥的早篩早診技術(shù)。該項目計劃6年完成，總投入超2億元人民幣，納入5萬名受試者。若項目順利推進(jìn)，將使諾輝健康在泛癌種早篩領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，開啟癌癥早篩新篇章，極大拓寬市場空間。不過，研發(fā)管線也面臨挑戰(zhàn)，如研發(fā)周期長、資金投入大、技術(shù)難題攻克等，需要公司持續(xù)的耐心。

諾輝健康當(dāng)務(wù)之急是解決財務(wù)問題，恢復(fù)市場信任。同時穩(wěn)定管理層，在董事會新主席姚納新的帶領(lǐng)下，盡快磨合，明確分工與職責(zé)，凝聚團(tuán)隊力量。若能成功解決當(dāng)前困境，憑借在癌癥早篩領(lǐng)域的技術(shù)積累與品牌基礎(chǔ)，諾輝健康未來仍有望重回發(fā)展正軌，投資者與市場也將拭目以待。

本文源自：金融界

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