文/劉振濤

國(guó)泰基金知名基金經(jīng)理徐治彪管理的一只基金持倉(cāng)再次風(fēng)格漂移。

近日，基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)濟(jì)安金信發(fā)布了公募基金2023年四季度評(píng)級(jí)報(bào)告，其中，有233只公募基金產(chǎn)品未給予評(píng)級(jí)。這些未評(píng)級(jí)的基金產(chǎn)品涉及到特殊類型基金、可能因巨額贖回等原因造成基金凈值異常變動(dòng)的產(chǎn)品、風(fēng)格漂移的產(chǎn)品等。

根據(jù)公告顯示，2023年四季度，國(guó)泰基金旗下有3只產(chǎn)品未被給予評(píng)級(jí)，2只產(chǎn)品屬于特殊類型產(chǎn)品，另外1只產(chǎn)品——國(guó)泰大健康股票則是因?yàn)榛鸪謧}(cāng)風(fēng)格漂移。

資料顯示，國(guó)泰大健康股票成立于2016年2月3日，距今成立8年之久，現(xiàn)任基金經(jīng)理為徐治彪。

徐治彪2017年加入國(guó)泰基金，同年10月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，他管理的第一只產(chǎn)品就是國(guó)泰大健康股票。截至2024年3月4日，徐治彪管理國(guó)泰大健康股票6年又128天，任職回報(bào)為56.96%。

根據(jù)基金的招募說(shuō)明書(shū)，國(guó)泰大健康股票在投資運(yùn)作中，淡化大類資產(chǎn)配置，側(cè)重在大健康主題各子行業(yè)間靈活配置，并在行業(yè)內(nèi)精選個(gè)股，以期實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。

基金招募說(shuō)明書(shū)中界定的大健康主題為醫(yī)藥生產(chǎn)制造、醫(yī)藥銷售流通、醫(yī)療服務(wù)、健康保健服務(wù)、健康保險(xiǎn)、健康食品、健康家居、休閑健身、環(huán)保防疫及養(yǎng)老服務(wù)等領(lǐng)域。

而基金2023年四季報(bào)中基金的具體持倉(cāng)顯示，四季度國(guó)泰大健康股票前十大持倉(cāng)個(gè)股分別是：新泉股份、比音勒芬、三花智控、金博股份、應(yīng)流股份、郎新科技（朗新集團(tuán)）、國(guó)藥股份、中公教育、老百姓、潤(rùn)豐股份。

從基金2023年四季度的具體持倉(cāng)來(lái)看，與基金招募書(shū)中所界定的大健康主題投資范圍有較大的差距。比如，持倉(cāng)占比最大的新泉股份是汽車零配件個(gè)股，第二大重倉(cāng)股比音勒芬是服裝個(gè)股，第三大持倉(cāng)個(gè)股三花智控是家電和汽車零部件個(gè)股等。

基金2023年四季度的前十大重倉(cāng)股中，僅國(guó)藥股份和老百姓兩只個(gè)股屬于基金招募書(shū)中所界定的大健康主題范圍，兩只個(gè)股持倉(cāng)占比僅12.41%。

觀察基金以往的持倉(cāng)，國(guó)泰大健康股票不僅是2023年四季度基金持倉(cāng)風(fēng)格漂移，2023年二季度和三季度也存在著風(fēng)格漂移的情況。

根據(jù)基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)濟(jì)安金信過(guò)往的基金評(píng)級(jí)報(bào)告，2023年二季度和三季度，國(guó)泰大健康股票也因?yàn)榛鸪謧}(cāng)風(fēng)格漂移而未被給予評(píng)級(jí)。

觀察國(guó)泰大健康股票2023年二季度和三季度的持倉(cāng)，幾乎和2023年四季度持倉(cāng)一樣，二季度僅有國(guó)藥股份、老百姓、康德萊3只個(gè)股相符大健康主題，三季度僅有國(guó)藥股份和老百姓2只個(gè)股相符大健康主題。

風(fēng)格漂移的情況下，基金業(yè)績(jī)?nèi)绾危繃?guó)泰大健康股票2023年基金凈值跌幅達(dá)13.67%，高于同期滬深300指數(shù)和同類平均。與此同時(shí)在2023年，國(guó)泰大健康股票的基金資產(chǎn)規(guī)模也大幅下降。

2023年末，國(guó)泰大健康股票A份額和C 份額合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模為19.82億元，而2022年末，國(guó)泰大健康股票A份額和C份額合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模為42.48億元，2023年與2022年相比，基金資產(chǎn)規(guī)模減少了22.66億元。

基金資產(chǎn)規(guī)模減少，徐治彪管理規(guī)模也跟著下滑。wind數(shù)據(jù)顯示，2023年末，徐治彪管理規(guī)模降到了66.90億元，而2022年末他管理規(guī)模為107.26億元，一年時(shí)間規(guī)模減少了40.36億元。

減少的原因除了管理的產(chǎn)品自身規(guī)模下降外，徐治彪還卸任了國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)混合(LOF)基金，該基金在2023年末規(guī)模達(dá)7.48億元。他管理該基金1年多時(shí)間，任職回報(bào)下跌超過(guò)16%。

值得注意的是，徐治彪現(xiàn)管理6只基金（多種份額合并計(jì)算），5只產(chǎn)品2024年以來(lái)基金凈值都是下跌，3只產(chǎn)品跌幅超過(guò)10%。

其中，徐治彪管理的6只基金中還有一只健康主題類的產(chǎn)品——國(guó)泰醫(yī)藥健康股票。觀察這只產(chǎn)品2023年四季度持倉(cāng)，基金前十大重倉(cāng)股為醫(yī)藥、醫(yī)療個(gè)股，符合基金的主題投資范圍。

對(duì)比國(guó)泰大健康股票和國(guó)泰醫(yī)藥健康股票的持倉(cāng)，同樣是健康主題類的基金，同一個(gè)基金經(jīng)理管理，2只基金的前十大重倉(cāng)股卻較大不同。而國(guó)泰大健康股票卻與其他3只非大健康主題類的基金前十大重倉(cāng)股一樣。

對(duì)于國(guó)泰基金徐治彪管理的國(guó)泰大健康股票持倉(cāng)風(fēng)格漂移的情況，你怎么看呢？

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