文/劉振濤

國泰基金知名基金經(jīng)理徐治彪管理的一只基金持倉再次風(fēng)格漂移。

近日，基金評級機構(gòu)濟安金信發(fā)布了公募基金2023年四季度評級報告，其中，有233只公募基金產(chǎn)品未給予評級。這些未評級的基金產(chǎn)品涉及到特殊類型基金、可能因巨額贖回等原因造成基金凈值異常變動的產(chǎn)品、風(fēng)格漂移的產(chǎn)品等。

根據(jù)公告顯示，2023年四季度，國泰基金旗下有3只產(chǎn)品未被給予評級，2只產(chǎn)品屬于特殊類型產(chǎn)品，另外1只產(chǎn)品——國泰大健康股票則是因為基金持倉風(fēng)格漂移。

資料顯示，國泰大健康股票成立于2016年2月3日，距今成立8年之久，現(xiàn)任基金經(jīng)理為徐治彪。

徐治彪2017年加入國泰基金，同年10月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，他管理的第一只產(chǎn)品就是國泰大健康股票。截至2024年3月4日，徐治彪管理國泰大健康股票6年又128天，任職回報為56.96%。

根據(jù)基金的招募說明書，國泰大健康股票在投資運作中，淡化大類資產(chǎn)配置，側(cè)重在大健康主題各子行業(yè)間靈活配置，并在行業(yè)內(nèi)精選個股，以期實現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。

基金招募說明書中界定的大健康主題為醫(yī)藥生產(chǎn)制造、醫(yī)藥銷售流通、醫(yī)療服務(wù)、健康保健服務(wù)、健康保險、健康食品、健康家居、休閑健身、環(huán)保防疫及養(yǎng)老服務(wù)等領(lǐng)域。

而基金2023年四季報中基金的具體持倉顯示，四季度國泰大健康股票前十大持倉個股分別是：新泉股份、比音勒芬、三花智控、金博股份、應(yīng)流股份、郎新科技（朗新集團）、國藥股份、中公教育、老百姓、潤豐股份。

從基金2023年四季度的具體持倉來看，與基金招募書中所界定的大健康主題投資范圍有較大的差距。比如，持倉占比最大的新泉股份是汽車零配件個股，第二大重倉股比音勒芬是服裝個股，第三大持倉個股三花智控是家電和汽車零部件個股等。

基金2023年四季度的前十大重倉股中，僅國藥股份和老百姓兩只個股屬于基金招募書中所界定的大健康主題范圍，兩只個股持倉占比僅12.41%。

觀察基金以往的持倉，國泰大健康股票不僅是2023年四季度基金持倉風(fēng)格漂移，2023年二季度和三季度也存在著風(fēng)格漂移的情況。

根據(jù)基金評級機構(gòu)濟安金信過往的基金評級報告，2023年二季度和三季度，國泰大健康股票也因為基金持倉風(fēng)格漂移而未被給予評級。

觀察國泰大健康股票2023年二季度和三季度的持倉，幾乎和2023年四季度持倉一樣，二季度僅有國藥股份、老百姓、康德萊3只個股相符大健康主題，三季度僅有國藥股份和老百姓2只個股相符大健康主題。

風(fēng)格漂移的情況下，基金業(yè)績?nèi)绾?？國泰大健康股?023年基金凈值跌幅達13.67%，高于同期滬深300指數(shù)和同類平均。與此同時在2023年，國泰大健康股票的基金資產(chǎn)規(guī)模也大幅下降。

2023年末，國泰大健康股票A份額和C 份額合計資產(chǎn)規(guī)模為19.82億元，而2022年末，國泰大健康股票A份額和C份額合計資產(chǎn)規(guī)模為42.48億元，2023年與2022年相比，基金資產(chǎn)規(guī)模減少了22.66億元。

基金資產(chǎn)規(guī)模減少，徐治彪管理規(guī)模也跟著下滑。wind數(shù)據(jù)顯示，2023年末，徐治彪管理規(guī)模降到了66.90億元，而2022年末他管理規(guī)模為107.26億元，一年時間規(guī)模減少了40.36億元。

減少的原因除了管理的產(chǎn)品自身規(guī)模下降外，徐治彪還卸任了國泰估值優(yōu)勢混合(LOF)基金，該基金在2023年末規(guī)模達7.48億元。他管理該基金1年多時間，任職回報下跌超過16%。

值得注意的是，徐治彪現(xiàn)管理6只基金（多種份額合并計算），5只產(chǎn)品2024年以來基金凈值都是下跌，3只產(chǎn)品跌幅超過10%。

其中，徐治彪管理的6只基金中還有一只健康主題類的產(chǎn)品——國泰醫(yī)藥健康股票。觀察這只產(chǎn)品2023年四季度持倉，基金前十大重倉股為醫(yī)藥、醫(yī)療個股，符合基金的主題投資范圍。

對比國泰大健康股票和國泰醫(yī)藥健康股票的持倉，同樣是健康主題類的基金，同一個基金經(jīng)理管理，2只基金的前十大重倉股卻較大不同。而國泰大健康股票卻與其他3只非大健康主題類的基金前十大重倉股一樣。

對于國泰基金徐治彪管理的國泰大健康股票持倉風(fēng)格漂移的情況，你怎么看呢？

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