2025年3月29日，國泰基金管理有限公司發(fā)布國泰醫(yī)藥健康股票型證券投資基金2024年年度報告。報告顯示，該基金在過去一年面臨諸多挑戰(zhàn)，份額與凈資產(chǎn)均出現(xiàn)顯著下滑，凈利潤虧損嚴重。以下是對該基金年報關鍵數(shù)據(jù)的詳細解讀。

主要財務指標：全線飄綠，業(yè)績不佳

本期利潤與收益：雙雙虧損

2024年，國泰醫(yī)藥健康股票A類本期已實現(xiàn)收益為 -77,183,758.57元，本期利潤為 -75,124,284.60元；C類本期已實現(xiàn)收益為 -25,122,137.63元，本期利潤為 -36,040,282.10元 。兩類份額均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，反映出基金在投資運作上的艱難。

凈值表現(xiàn)：跑輸業(yè)績比較基準

A類份額本期加權平均凈值利潤率為 -12.60%，基金份額凈值增長率為 -11.19%；C類份額本期加權平均凈值利潤率為 -18.23%，基金份額凈值增長率為 -11.32%，而同期業(yè)績比較基準收益率為 -6.67%，兩類份額均跑輸業(yè)績比較基準。

期末數(shù)據(jù)：資產(chǎn)凈值下滑

截至2024年末，國泰醫(yī)藥健康股票A類期末基金資產(chǎn)凈值為560,131,100.47元，C類為152,533,437.38元，較上一年度末均有明顯下降。

基金凈值表現(xiàn)：波動較大，長期增長乏力

短期表現(xiàn)：近三月跑贏基準但仍虧損

過去三個月，A類份額凈值增長率為 -4.90%，C類為 -5.03%，業(yè)績比較基準收益率為 -6.31%，雖跑贏基準但仍處于虧損。

長期表現(xiàn)：三年累計增長率不佳

過去三年，A類份額凈值累計增長率為 -27.68%，C類為 -29.97%，雖略優(yōu)于業(yè)績比較基準，但整體仍呈現(xiàn)負增長。

投資策略與業(yè)績表現(xiàn)：醫(yī)藥板塊拖累，策略效果待提升

投資策略：聚焦醫(yī)藥細分龍頭

基金管理人認為2024年醫(yī)藥板塊因前期暴力上行回歸及基本面問題連續(xù)四年下跌。因此采取規(guī)避醫(yī)藥權重，買入有業(yè)績低估值的優(yōu)質細分龍頭，尤其是便宜國企龍頭的策略。

業(yè)績歸因：板塊下行影響大

盡管采取了上述策略，基金業(yè)績仍受醫(yī)藥板塊整體下行影響。2024年醫(yī)藥板塊全年跌幅近15%，導致基金凈值下跌，A類和C類份額凈值增長率均為負。

費用分析：管理與托管費有變化，關注成本影響

基金管理費：支出減少

2024年當期發(fā)生的基金應支付的管理費為9,556,247.59元，較2023年的14,509,459.78元有所減少。其中，應支付銷售機構的客戶維護費為3,493,967.30元，應支付基金管理人的凈管理費為6,062,280.29元。

基金托管費：相應下降

2024年當期發(fā)生的基金應支付的托管費為1,592,707.84元，低于2023年的2,418,243.28元。

投資組合分析：股票為主，行業(yè)分布有特點

資產(chǎn)組合：權益投資占主導

期末基金資產(chǎn)組合中，權益投資占比93.66%，金額為670,076,873.97元，其中股票投資670,076,873.97元；固定收益投資占比0.01%，金額為100,776.16元。

股票投資行業(yè)分布：多行業(yè)布局

境內股票投資涉及批發(fā)和零售業(yè)、信息傳輸?shù)榷鄠€行業(yè)。其中，批發(fā)和零售業(yè)公允價值為124,032,471.66元，占基金資產(chǎn)凈值比例為17.40%；衛(wèi)生和社會工作行業(yè)公允價值為41,976,210.96元，占比5.89% 。通過港股通投資的股票主要集中在醫(yī)療保健行業(yè)，公允價值為72,133,882.67元，占基金資產(chǎn)凈值比例為10.12%。

份額持有人信息：結構有變化，關注機構動向

持有人戶數(shù)與結構：機構持有C類比例高

期末基金份額持有人戶數(shù)為24,750戶，其中A類20,589戶，C類4,161戶。機構投資者持有A類份額495,999.64份，占A類總份額0.06%；持有C類份額171,322,922.83份，占C類總份額78.75%。

管理人從業(yè)人員持有：比例較低

基金管理人所有從業(yè)人員持有A類份額748,472.77份，占A類基金總份額0.09%；持有C類份額1,230.11份，占C類基金總份額0.00%。

開放式基金份額變動：贖回壓力顯現(xiàn)

份額變化：整體縮水

2024年，國泰醫(yī)藥健康股票A類期初份額總額為851,558,809.66份，期末為788,446,875.28份，減少了63,111,934.38份；C類期初份額總額為292,739,439.26份，期末為217,551,213.74份，減少了75,188,225.52份，整體份額縮水明顯。

原因分析：業(yè)績不佳引發(fā)贖回

基金份額的減少可能與業(yè)績不佳有關，投資者因基金凈值下跌選擇贖回，導致份額縮水。

國泰醫(yī)藥健康股票型基金在2024年面臨業(yè)績下滑、份額縮水等挑戰(zhàn)。投資者在關注基金后續(xù)表現(xiàn)時，需綜合考慮醫(yī)藥板塊走勢、基金投資策略調整以及費用成本等因素。

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