12月9日，古茗完成港股上市備案，或很快在港交所進行上市聆訊。12月15日，古茗更新招股書，大力展示了其“業(yè)內最大規(guī)模的冷鏈倉儲和物流能力”。三年前，“新茶飲第一股”奈雪的茶上市時，其招股書強調的是“高端定位”；此后，不管是半年前上市的“新茶飲第二股”茶百道，還是今年遞交港股招股書的蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨，以及多次傳出IPO消息的茶顏悅色、霸王茶姬，大講特講的都是自己的物流與供應鏈能力。通過加盟擴張的茶飲公司本質是供應鏈類型公司，不靠賣奶茶賺錢，而是通過向加盟商銷售奶茶原材料、配料和包裝來盈利。這其中，最關鍵在于自建供應鏈并降低成本，形成規(guī)模效應。比如，蜜雪冰城被稱為“披著奶茶外衣的供應鏈公司”，2023年前三季度總收入中占比94.3%的是商品銷售，這里的商品指的是日常業(yè)務中向加盟商銷售的食材、原料等門店物料。而且蜜雪冰城提供給加盟商的飲品食材約60%為自產，核心飲品食材為100%自產。古茗2024年前三季度商品銷售在總收入的占比是75.6%，向加盟商銷售新鮮水果、果汁、茶葉、乳制品及包裝材料等。兩年前，蜜雪冰城闖A股（未果，此后轉戰(zhàn)港交所）時的招股書透露過更多信息：2021年，蜜雪冰城一個杯子采購價0.18元，以0.3元賣給加盟商，賣了超35億個；一根吸管采購價0.08元，以0.1元賣給加盟商，賣了超30億根。而如今，蜜雪冰城連部分核心包材和設備都可以自主生產，有的自產成本比外部采購價低一半，利潤更高。這解釋了為何幾乎所有茶飲品牌都在加碼拓展門店數量，已有近30個品牌門店數量破千，規(guī)模最大的蜜雪冰城門店總數已經超過33000家；古茗、茶百道、滬上阿姨三家門店均超8000家，向“萬店規(guī)模”沖刺。連鎖品牌靠的是薄利多銷，本就需要穩(wěn)定且標準化的供應鏈體系來控制成本。完整的供應鏈包括前端原材料供應、倉儲運輸，中游的產品研發(fā)生產和下游的銷售運營，原材料包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料。近年來，茶飲品牌大力布局原料生產基地、加碼供應鏈建設，雖然投資大、見效慢，但對未來發(fā)展影響重大。

古茗重視冷鏈，蜜雪冰城以端到端供應鏈體系為傲，各大品牌猛建生產基地

古茗：擁有在中國現制茶飲店品牌中最大的冷鏈倉儲及物流基礎設施古茗2021～2023年總收入分別為43.8億元、55.6億元、76.7億元，公司股東應占溢利分別為2014萬元、3.9億元及10.6億元。2024年前三季度公司收入為64.4億元，同比增長13.5%；公司股東應占溢利為11.1億元，同比增長10.5%，前三季度盈利規(guī)模已經超過2023全年水平。截至2024年9月30日，古茗門店數量為9778家，比起2023年的9001家，開店速度明顯放緩，而且只布局了全國17個省份，仍有17個省份沒有涉足。這是因為，古茗門店的擴張是隨著供應鏈走的，即倉庫建到哪里，古茗的門店就開到哪里，約76%的門店位于距離古茗某一倉庫150公里范圍內；一旦進入一個城市就會密集開店，以提高物流和供應鏈的效率。這使得古茗倉到店的平均配送成本僅占GMV（商品交易總額）的不足1%，而行業(yè)的平均水平約2%。截至2024年9月30日，古茗向約97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務。中國的現制茶飲店品牌通常四日一配，且通常不提供冷鏈配送支持。2023年，在中國前十大現制茶飲店品牌中，古茗是唯一一家能夠向低線城市門店頻繁配送短保質期鮮果和鮮奶的企業(yè)。2023年，古茗完成價值超40億元的原材料冷鏈配送。截至2024年9月30日，古茗經營22個倉庫，總建筑面積約22萬平米，包括能支持各種溫度范圍的超過6萬立方米的冷庫空間；直接擁有并運營362輛運輸車輛，可以實現從倉庫到門店的高效優(yōu)質冷鏈配送。古茗可以通過端對端的冷鏈運輸將新鮮楊梅配送至門店，自產地至門店覆蓋長達2300公里；即使運輸距離較長，仍堅持采用冷鏈運輸牛油果，以確保其質量。截至2023年12月31日，古茗擁有在中國現制茶飲店品牌中最大的冷鏈倉儲及物流基礎設施。招股書中，古茗還給出了詳細的未來規(guī)劃：在未來四年，計劃新建約27個倉庫及購買相關倉儲設施；將采購約405輛貨運車輛（每間新倉庫需配備約15輛貨運車輛）；將新招約216名倉庫管理人員（每個新倉庫新招約8名）及約324名物流人員（每個新倉庫新招約12名）。新茶飲品牌都很注重對于原料溫度的把控，比如截至2023年9月30日，滬上阿姨擁有19個前置冷鏈倉庫，冷凍倉庫覆蓋全國門店；喜茶2023年原料控溫配送達2000萬公里，保障原料的新鮮送達。蜜雪冰城：擁有中國現制飲品行業(yè)中最大、最完整的供應鏈體系通過建設全球采購網絡、生產基地、物流體系等一系列舉措，蜜雪冰城打造了中國現制飲品行業(yè)內最大和最完整的端到端供應鏈體系，覆蓋采購、生產、物流、研發(fā)和品質控制。除飲品食材外，蜜雪冰城也自主生產部分核心包材和設備，比如生產糖蜜和果蜜的包裝瓶的瓶胚并吹塑成型，自產成本在2023年前九個月期間比從外部采購價低約49%。規(guī)?；瘞淼某杀緝?yōu)勢和精益化、智能化的生產管理能力，使得行業(yè)內其他企業(yè)在核心飲品食材上很難通過模仿達到蜜雪冰城的高質平價水平。由于蜜雪冰城的港股招股書自2024年年初提交之后沒有再更新，相關數據截至2023年，但已能看出其供應鏈體系的龐大。截至2023年9月30日，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產基地，總占地面積67萬平方米，年綜合產能約143萬噸。通過自研自產的體系，蜜雪冰城提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內的全品類一站式的飲品食材解決方案。截至2023年9月30日，蜜雪冰城持有84項專利，是中國現制飲品行業(yè)中極少數實現加盟商的飲品食材、包材及設備100%從品牌方采購的品牌。根據2023年前九個月的采購量，蜜雪冰城是中國最大的檸檬采購商，其在四川安岳建立的合作種植基地向其供給檸檬達約4.4萬噸。有行業(yè)人士表示，蜜雪冰城幾乎掌握了國內檸檬的定價權。截至2023年9月30日，蜜雪冰城的物流網絡覆蓋了全國31個省份、自治區(qū)及直轄市、約300個地級市、1700個縣城和3100個鄉(xiāng)鎮(zhèn)；在國內超過90%的縣級行政區(qū)劃實現了12小時內觸達；90%以上的國內門店實現了冷鏈物流覆蓋；配送網絡同時也覆蓋海外四個國家的約300個城市；倉儲體系由總面積達到30多萬平米的26個倉庫組成，為行業(yè)內最大。由于蜜雪冰城建設了強大的供應鏈，其旗下的咖啡品牌“幸運咖”也快速崛起，截至2024年10月31日全國門店數量超過4000家。據稱，幸運咖和蜜雪冰城供應鏈正在逐步貫通，共享采購、研發(fā)資源，也共享倉儲物流體系。今年8月，蜜雪冰城向幸運咖開放了蘭州倉，直接將青海等地區(qū)門店的配送時效縮短一半，大大降低了加盟商的隱性成本。各大品牌猛建生產基地上文提到，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產基地。目前，蜜雪冰城全資子公司雪王農業(yè)在潼南合作采購的檸檬種植產地已經達到15萬畝。為了降低檸檬的腐爛率，雪王農業(yè)建立了12萬立方米凍庫。茶百道在福州市晉安區(qū)擁有建筑面積6000余平米的茶葉包裝工廠，12條自動化機械化產線，年產能達到5000噸；在廣西橫州市擁有占地20畝，建筑面積8000余平米的茉莉花茶生產車間，全年覆蓋2500噸茉莉花茶生產產能；在云南普洱、湖北宜昌、四川雅安等地，茶百道另有合作的上游茶原料基地達數十萬畝。今年6月，古茗在浙江諸暨投資10億元的數字化輕食飲品原料加工項目正式建成投運，為古茗茶飲提供水果茶葉類為主的食品原材料生產供應，同時建設服務杭州周邊區(qū)域的供應鏈體系。預計每年可生產超過1萬噸的茶葉以及5萬噸的健康水果飲品，實現銷售收入約29億元。一心想做“東方星巴克”的霸王茶姬，以“原茶+鮮奶”為切入點，因為產品簡單，供應鏈十分精簡且集中。其目前在云南、安溪等地擁有2700畝茶園，并在廣東地區(qū)建有茶葉加工廠，可供應全國門店。堅持直營模式、擴張謹慎的茶顏悅色，2023年9月投資5.2億元在長沙建設研發(fā)及生產基地一期項目，預計全面達產后，產能將能覆蓋超5000家門店的核心技術原物料供應。近日，該基地一期項目已經竣工驗收，預計在2025年上半年正式投產。

開拓海外市場，做好供應鏈目前蜜雪冰城、奈雪的茶、茶百道、喜茶、甜啦啦和霸王茶姬等品牌都已經在海外開店，蜜雪冰城海外門店已近5000家；霸王茶姬近年在東南亞市場接連發(fā)力，其在馬來西亞目前門店總數已突破130家。出海首要解決的問題是原材料的供應。當前的普遍做法是將國內生產的主要原材料運送出海，再在當地采買其余需求量不大的原料。蜜雪冰城擁有全球的供應商資源，采購成本會明顯低于同行。2023年6月，蜜雪冰城智能生產加工和出口基地及亞洲總部項目在成都正式開園，總投資50億元，可以將自產的果醬、茶葉、乳制品和咖啡豆等原材料，從成都的交通網絡運往全國或就近出海。今年上半年，雪王農業(yè)的海外銷量翻了4倍，共計完成了103個貨柜的對外發(fā)貨。據估算，為基本滿足蜜雪冰城全球門店的正常使用與消耗，今年預計將消耗約11萬～12萬噸檸檬，相當于當地十多萬畝種植面積的產量。喜茶正在積極投入海外供應鏈能力建設，目前在美東、美西、英國、馬來西亞和澳大利亞均已建立倉庫，為門店提供倉儲物流服務。茶百道招股書顯示，計劃將5%的IPO募集資金用于支持海外市場的供應鏈能力，擬在2024年構建覆蓋東南亞（泰國、越南、馬來西亞）的供應鏈體系，并于2025年設立配送中心，以支持其在東南亞市場的擴張。作者 | 郭嘉來源 | 物流沙龍

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網址: 靠供應鏈暴賺、大建冷鏈物流，年營收77億的奶茶品牌沖刺IPO http://www.u1s5d6.cn/newsview767752.html