證券之星消息，2025年8月25日江中藥業(yè)（600750）發(fā)布公告稱公司于2025年8月22日召開分析師會議，中信證券、開源證券、華創(chuàng)證券、招商證券、東北證券、國海證券、興業(yè)證券、長城證券、東興證券、國投證券、華源證券、華泰證券、湘財證券、瑞銀證券、光大證券、天風證券、華安證券、同泰基金、九泰基金、東方證券資管、中國人壽養(yǎng)老保險、留仁投資、中金公司、華能貴誠信托、MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY、Broad Peak Investment Advisers、中信建投、國泰海通、國聯民生、東吳證券、民生證券、華福證券參與。

具體內容如下：

一、公司基本介紹
2025 年是公司“十四五”戰(zhàn)略收官之年，也是謀劃公司“十五五”發(fā)展藍圖的重要之年。公司以品牌驅動和創(chuàng)新驅動引領高質量發(fā)展，圍繞“做強 OTC、發(fā)展健康消費品、布局處方藥”三大業(yè)務布局，將內生發(fā)展和外延拓展相結合，不斷鞏固核心競爭力，著力培育新質生產力，塑造發(fā)展新動能、新優(yōu)勢。報告期內，公司實現營業(yè)收入 21.41億元，同比下降 5.79%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤 5.22 億元，同比增長 5.80%。 問：投資者答
答：二、投資者問

問：公司 OTC 業(yè)務經營情況，及如何應對 OTC 終端的市場環(huán)境？
答：報告期內，公司 OTC 業(yè)務純銷保持整體平穩(wěn)，庫存維持在合理水平。目前，OTC下游渠道及零售終端面臨結構性調整，機遇與挑戰(zhàn)并存。公司將積極應對行業(yè)變化，一是強化品牌建設，以消費者為中心，加強媒介組合投放，持續(xù)提升品牌認知和忠誠度；二是深化線上渠道布局，緊跟消費者購藥習慣變化，加速發(fā)展 B2C、O2O 業(yè)務；三是拓展線下渠道，把握市場機遇，加大基層醫(yī)療市場覆蓋，多措并舉、協同發(fā)力，推動業(yè)務高質量、可持續(xù)發(fā)展。

問：健康消費品業(yè)務調整情況及核心產品競爭力？
答：報告期內，公司健康消費品業(yè)務加強自營能力建設，推動傳統電商和興趣電商全面布局，并穩(wěn)步拓展線上線下渠道，豐富營銷舉措，在去年相對低基數背景下，實現一定的恢復性增長。
產品方面，“參靈草”堅持滋補定位，持續(xù)夯實功效研究、航空航天和專家支持的三大特點；初元系列以“專業(yè)康復”為核心，聚焦打造差異化優(yōu)勢；益生菌品類依托江中品牌認知，發(fā)揮自研專利菌株 P9 的差異化優(yōu)勢，打造多元產品矩陣；肝純片以顯齒蛇葡萄提取物為核心成分，作為植物源護肝產品，適合消費者日常養(yǎng)護需求。渠道方面，線下聚焦核心客戶與核心產品，推動精品商超和藥店布局；線上加強自營能力建設，深耕傳統電商，加快探索興趣電商，積極打造標桿自營店鋪，推動業(yè)務可持續(xù)發(fā)展。

問：公司線上業(yè)務發(fā)展情況？
答：公司積極拓展線上渠道，OTC發(fā)展 B2C、O2O 模式，并積極布局抖音、快手等興趣電商新賽道；健康消費品加強自營能力建設，推動傳統電商與興趣電商的全面布局。目前公司線上業(yè)務仍處于成長階段，占整體營收比例較小。未來，公司將積極適應渠道結構變化，重視線上業(yè)務發(fā)展，緊抓新零售市場增量機會。

問：公司 OTC 業(yè)務有潛力的二線品種及營銷策略？
答：公司 OTC業(yè)務堅持走“大單品、強品類”的發(fā)展之路，鞏固“脾胃、腸道”品類優(yōu)勢，并向“咽喉咳喘、補益維礦”拓寬賽道；堅持構建有韌性、有潛力的產品梯隊，加速打造第二增長曲線。公司以乳酸菌素片和雙歧桿菌三聯活菌腸溶膠囊（貝飛達）為核心，持續(xù)構建腸道健康“治養(yǎng)”組合，推進品牌驅動，強化場景化營銷，差異化滲透益生菌市場；并積極推進海斯制藥金匠園項目建設，力爭盡快突破貝飛達產能瓶頸。同時，公司依托品牌和渠道優(yōu)勢，通過終端連鎖合作推廣、線上線下強化患者教育等組合動作，重點在零售渠道打造黃芪生脈飲、乳果糖口服溶液等產品，積蓄增長勢能。

問：公司外延并購規(guī)劃？
答：公司始終堅持“內生發(fā)展、外延并購”雙輪驅動的發(fā)展策略，將外延并購作為生產經營提質增速的重要引擎。公司外延并購以優(yōu)化產業(yè)布局為目標，以豐富產品、拓寬賽道、拓展業(yè)務為核心，在鞏固脾胃、腸道、咽喉咳喘、補益維礦等核心品類優(yōu)勢的基礎上，關注女性、兒童等健康需求，重點挖掘戰(zhàn)略契合度高、產品有培育潛力的優(yōu)質標的。

問：公司分紅規(guī)劃？
答：公司堅持投資者和上市公司是市場的共生共榮體的理念，“十四五”期間公司保持了穩(wěn)定、持續(xù)的現金分紅政策。2025 年，公司也將積極響應國資監(jiān)管機構、證券監(jiān)管機構的相關指導精神，在綜合考慮資本性支出等需求的基礎上，保持分紅金額的相對穩(wěn)定，不斷增強投資者尤其是中小股東的獲得感。

問：公司新產能建設及投產的進度及計劃？
答：公司基于業(yè)務需求，穩(wěn)步實施各類產能優(yōu)化及新產能建設計劃。灣里制造基地有序推進各類產線升級改造、布局優(yōu)化項目，保障業(yè)務發(fā)展需求。海斯制藥按計劃推進金匠產業(yè)園現代工廠項目建設，第一期工程預計將于 2025 年年底建成，2026年底投產。

問：公司處方藥和健康消費品潛力品種？
答：公司健康消費品業(yè)務仍在鞏固組織和業(yè)務重塑成果，將持續(xù)聚焦四大核心品類，優(yōu)化現有產品矩陣。公司處方藥業(yè)務積極融入行業(yè)發(fā)展新格局，穩(wěn)步拓展醫(yī)療市場，強化合規(guī)運營，并持續(xù)深挖集采品種的市場潛力，推動業(yè)務高質量發(fā)展。

問：公司全年經營目標展望？
答：目前，醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)在結構性調整與高質量發(fā)展轉型中砥礪前行，機遇與挑戰(zhàn)并存。展望全年，公司將積極應對行業(yè)變化，堅持“內生發(fā)展、外延并購”雙輪驅動策略，持續(xù)提高核心競爭力，著力培育新質生產力，逐步塑造發(fā)展新動能、新優(yōu)勢，提升內涵發(fā)展質量；并不斷挖掘外延發(fā)展機遇，增強并購企業(yè)整合協同質效，力爭實現經營業(yè)績穩(wěn)健發(fā)展。

問：OTC 業(yè)務在市場投入方面的規(guī)劃與重點方向？
答：公司 OTC業(yè)務持續(xù)提高品牌牽引力，推動“大單品、強品類”發(fā)展。脾胃品類，公司圍繞“江中”品牌構建傳播矩陣，通過江中夜消季等美食文旅 IP、跨界公關、熱播劇集劇場景化植入等活動，鞏固健胃消食片全民認知，拓展各類餐桌場景，并積極運用新媒體、新公關等互動形式推進品牌年輕化。腸道品類，聚焦大單品乳酸菌素片，加強場景化教育，優(yōu)化線上線下推廣與運營，拓展新人群，提高產品知名度與嘗試率。同時，公司以品牌引領為基礎，持續(xù)培育潛力產品，豐富產品矩陣。

問：公司參靈草系列產品的市場策略？
答：公司以消費者需求為導向，持續(xù)對參靈草進行產品優(yōu)化與新品規(guī)開發(fā)，構建多層次產品矩陣提升品類競爭力。在品牌傳播方面，聚焦高勢能場景精準投放，強化消費者觸達，提升品牌聲量。在渠道布局方面，線下加強優(yōu)質渠道拓展與合作，提升終端運營能力；線上強化自營能力，優(yōu)化電商渠道布局，逐步構建穩(wěn)定高效的渠道體系。

江中藥業(yè)2025年中報顯示，公司主營收入21.41億元，同比下降5.79%；歸母凈利潤5.22億元，同比上升5.8%；扣非凈利潤4.82億元，同比上升2.31%；其中2025年第二季度，公司單季度主營收入9.57億元，同比下降4.2%；單季度歸母凈利潤2.37億元，同比上升5.68%；單季度扣非凈利潤2.21億元，同比上升6.71%；負債率31.01%，投資收益-117.11萬元，財務費用-3990.12萬元，毛利率66.6%。

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