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01均瑤健康乳酸菌收入持續(xù)下滑，可能與主要客戶蹊蹺“消失”有關(guān)。

022024年前三季度，均瑤健康實(shí)現(xiàn)營收11.8億元，同比下降13.2%，歸屬母公司股東的凈利潤4942萬元，同比降幅達(dá)到40.1%。

03公司核心大單品收入來自乳酸菌飲品，但自2020年上市以來，收入節(jié)節(jié)下滑。

042018年和2019年，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經(jīng)營部為均瑤健康貢獻(xiàn)了2964萬元和2908萬元的收入，是公司第一大客戶。

05然而，這兩家客戶在均瑤健康完成上市后不久就注銷，引發(fā)關(guān)注。

以上內(nèi)容由騰訊混元大模型生成，僅供參考

在沒有任何征兆的情況下，均瑤健康（605388）股價(jià)連續(xù)漲停。對于質(zhì)押的大股東和正在減持的高管來說，這是個(gè)好現(xiàn)象。只是沒有業(yè)績支撐的情況下，這種漲幅又能持續(xù)多久呢？

由于11月28日-12月2日的連續(xù)三個(gè)交易日，公司股票收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，12月3日，均瑤健康發(fā)布股價(jià)異常波動公告，稱公司經(jīng)營正常，不存在應(yīng)披露而未披露的情況。

《財(cái)中社》注意到，在沒有明顯利好的情況下，11月29日和12月2日的兩個(gè)交易日，均瑤健康連續(xù)漲停。盤后的龍虎榜顯示，雖有“聰明的資金”滬股通參與買賣，但更多的參與者仍是以游資席位為主，而且，滬股通席位也是以賣出為主。

不僅是滬股通在凈賣出，均瑤健康的高管也在減持套現(xiàn)。根據(jù)公告，公司董事朱曉明于12月2日減持3萬股，副總經(jīng)理向衛(wèi)兵于11月28日減持6萬股，監(jiān)事朱鵬飛則是在11月28日-29日兩天內(nèi)合計(jì)減持了3.6萬股。

就在拉漲前的11月27日，均瑤健康發(fā)布公告，公司控股股東上海均瑤（集團(tuán)）有限公司（下稱“均瑤集團(tuán)”）宣布，為公司債務(wù)提供履約擔(dān)保，將均瑤健康5800萬股股份予以質(zhì)押。質(zhì)押后，其持股的70.1%已經(jīng)處于質(zhì)押狀態(tài)。

截至公告日，均瑤健康控股股東均瑤集團(tuán)及其一致行動人王均金、王均豪已經(jīng)合計(jì)質(zhì)押了其手中66.7%的股份，其未來半年到期的質(zhì)押股份對應(yīng)融資余額不多，為2億元，但一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份對應(yīng)的融資余額達(dá)到10.8億元。

大股東頻頻質(zhì)押，高管也趁機(jī)減持，均瑤健康的經(jīng)營現(xiàn)狀卻并不理想。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收11.8億元，同比下降13.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤4942萬元，同比降幅達(dá)到了40.1%。

《財(cái)中社》注意到，無論是前三季度還是全年凈利潤，自2020年上市以來，均瑤健康是一期差比一期。

這與均瑤健康核心大單品收入節(jié)節(jié)下滑直接相關(guān)，均瑤健康的核心收入是來自以味動力為主的乳酸菌飲品。上市前的2018年公司收入達(dá)到12.9億元，其中乳酸菌飲品營收為12.6億元，基本貢獻(xiàn)了公司全部營收。

之后的2019年也即上市前一年，均瑤健康的收入雖微降3.2%，但也基本保持穩(wěn)定。2020年上市首年由于疫情影響，均瑤健康收入驟降逾30%至8.5億元。其中，乳酸菌飲品收入為7.7億元，下降了35.2%，降幅更為明顯。

過了突發(fā)事件影響后，均瑤健康的乳酸菌收入依舊沒有任何起色，繼續(xù)一路下滑。2021年-2023年公司乳酸菌飲品收入分別為7.5億元、6.5億元和5.5億元，2023年乳酸菌收入只有最高峰時(shí)的四成出頭了。

2024年前三季度，均瑤健康益生菌飲品收入為4.9億元，繼續(xù)下降8%。此時(shí)，疫情早已結(jié)束，均瑤健康還是沒能阻止乳酸菌收入下滑的勢頭。

這是否與公司大客戶的“意外”消失有一定關(guān)系呢？上市后，均瑤健康不再披露前五客戶具體名單，僅公告前五客戶合計(jì)收入。上市招股書中，公司詳細(xì)披露了前五客戶的單位和具體收入。

其中，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經(jīng)營部和揭陽市南珍商貿(mào)有限公司都是由自然人李偉波控制，2018年和2019年，這兩家公司合計(jì)為均瑤健康貢獻(xiàn)了2964萬元和2908萬元的收入，是公司第一大客戶。

更早前的2017年，揭陽市南珍商貿(mào)有限公司貢獻(xiàn)營收2711萬元，也是均瑤健康第一大客戶。

《財(cái)中社》根據(jù)公司招股書發(fā)現(xiàn)，李偉波與均瑤健康合作開始于2012年，是公司在廣東揭陽市的總經(jīng)銷商。此外，李偉波還在廣東潮州市、汕頭市潮陽區(qū)經(jīng)銷公司產(chǎn)品。

從經(jīng)營上看，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經(jīng)營部的收入絕大多數(shù)都似乎來自于均瑤健康。2018年和2019年，這家食品經(jīng)營部實(shí)現(xiàn)營收1601萬元和3908萬元，同期，均瑤健康來自這家經(jīng)營部的收入為1219萬元和2798萬元。

揭陽市榕城區(qū)偉波食品經(jīng)營部成立于2018年6月底。也就是說，當(dāng)年成立僅約半年時(shí)間就為均瑤健康貢獻(xiàn)了1200余萬元。

就是這樣一家合作多年的大客戶，卻在均瑤健康完成上市沒多久就注銷了。2020年8月均瑤健康完成上市，轉(zhuǎn)年的2021年7月，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經(jīng)營部被注銷，幾個(gè)月后的11月底，揭陽市南珍商貿(mào)有限公司也注銷不見了。

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