經濟觀察報 記者 瞿依賢 4月8日晚，停牌中的諾輝健康（06606.HK）針對推遲公布年報一事更新了幾項進展：新委任2名獨立非執(zhí)行董事，與此前委任的3名獨立非執(zhí)行董事一起成立獨立特別委員會，負責監(jiān)督調查事宜；繼續(xù)停牌直到2023年年報公布。

諾輝健康在3月18日公告要推遲年報發(fā)布時間到3月28日。但3月28日一早，諾輝健康宣布短暫停牌并再次推遲發(fā)布年報。

推遲發(fā)布年報的原因是，審計事務所德勤向諾輝健康的董事會發(fā)函提出了若干注意事項，包括：諾輝健康核心產品常衛(wèi)清銷售的有效性，以及銷售模式的商業(yè)實質及商業(yè)合理性；噗噗管或幽幽管銷售的有效性；若干銷售及營銷開支的有效性，以及相關營銷活動的商業(yè)實質和商業(yè)合理性。德勤認為有必要進行獨立調查。

曾在2023年做空諾輝健康的CapitalwatchCEO（首席執(zhí)行官）朱江告訴經濟觀察報，他在2023年9月郵寄材料向香港廉政公署（ICAC）舉報德勤，舉報內容為德勤在諾輝健康審計過程中可能存在的不端。

諾輝健康在公告中稱，諾輝健康的審核委員會已經委任第三方調查人員進行獨立調查，其公司目前正提供資料和文件，和各方溝通以解決問題。

多位癌癥早篩從業(yè)者猜測，延遲公布業(yè)績、進行獨立調查或與諾輝健康去年遭遇的“財務造假”做空事件相關。諾輝健康的業(yè)績在行業(yè)里一直比較好，同行們都很關心調查結果。

諾輝健康一位員工稱，公司發(fā)薪日在每月10日。4月10日，他如常收到薪水。目前，他的工作也正常開展。配合調查的部門應該主要是銷售部和財務部，但也不是部門所有人都需要配合調查，一線員工的工作目前沒有變化。

盈利預告

諾輝健康成立于2015年，專注在高發(fā)癌癥早篩賽道，2021年2月在港交所上市，成為“中國癌癥早篩第一股”。在癌癥早篩的同行都苦于臨床產品拿證難、商業(yè)化難的時候，諾輝健康的腸癌篩查產品常衛(wèi)清2020年11月獲批上市。

今年1月，諾輝健康發(fā)布了2023年度業(yè)績預告，宣布首年實現(xiàn)稅后盈利，全年總收入為19.8億元—20.5億元，同比增長約1.6倍；應收款項及預收款項回籠資金為13.8億元—14.6億元；毛利為18.1億元—18.7億元，同比增長1.7—1.9倍。

諾輝健康有三款產品，常衛(wèi)清用于腸癌篩查，是國家藥監(jiān)局批準的癌癥篩查產品；幽幽管是國家藥監(jiān)局批準的幽門螺桿菌消費者自測器；噗噗管則是國內首個獲批的便潛血自測器。

根據(jù)業(yè)績預告，核心產品常衛(wèi)清2023年銷售收入為11.8億元—12.1億元，同比增長超過230%。常衛(wèi)清全年銷售所得毛利預期介于10.8億元—11.1億元，同比增長超過260%。幽幽管2023年銷售收入為4.5億元—4.7億元，同比增長超過一倍。噗噗管全年銷售收入為3.5億元—3.7億元，同比增長七八成。

除了銷售收入和同比增長幅度，諾輝健康還在業(yè)績預告里面披露，常衛(wèi)清最大的收入來源和增長最快的渠道是醫(yī)院，其次是消費者醫(yī)療渠道（指保險公司、人口管理公司及電商平臺）及體檢中心。

按照上市規(guī)則，諾輝健康必須在2024年3月31日前發(fā)布2023年業(yè)績，如不能公布初步業(yè)績，必須根據(jù)沒有跟審計師協(xié)定同意的財務業(yè)績公布業(yè)績。

諾輝健康回復經濟觀察報，目前正在審計，審計結束后會發(fā)公告。

做空報告

市場傳言諾輝健康年報推遲發(fā)布和進行獨立調查或與此前的“財務造假”做空事件有關。

2023年8月，《關于諾輝健康財務數(shù)據(jù)造假的調查報告》（下稱“做空報告”）在業(yè)內流傳。該報告稱，諾輝健康通過不斷壓貨的方式，營造九成虛假銷售收入，諾輝健康真實業(yè)務量遠遠不及其公布的財務數(shù)據(jù)。做空報告內文顯示該報告的出具方為Capitalwatch。

Capitalwatch的CEO朱江告訴經濟觀察報，做空報告是他的團隊所寫。2023年9月他郵寄材料到香港廉政公署，舉報了德勤在諾輝健康審計過程中可能存在的不端。在他看來，諾輝健康目前遭遇的問題與此前的指控確有關聯(lián)，“ICAC只需要明確指向的線索，并不需要我們提供證據(jù)，當然也不會通知我們調查的結果”。

做空報告稱，其歷時16個月在全國各地跟蹤調研，通過面談、電話采訪諾輝公司員工（在職或離職），走訪醫(yī)院、合作經銷商、同行業(yè)公司，搜集電商平臺數(shù)據(jù)、政府公示項目等相關信息，分析諾輝健康公開財務報告及宣傳信息、諾輝醫(yī)學實驗室等方式，經過整理總結和嚴謹推算，得出調查結論。

做空報告推算，諾輝健康2022年全年實際銷售額為7695萬元，與其公布的7.65億元相差9倍。

做空報告從專業(yè)醫(yī)療機構、公共衛(wèi)生篩查項目、民營體檢機構、電商平臺4個渠道分析了諾輝健康三款產品——常衛(wèi)清、幽幽管、噗噗管的銷售情況，其推測認為，諾輝健康公開的業(yè)績數(shù)據(jù)大約為真實業(yè)績數(shù)據(jù)的10倍。

做空報告還稱，諾輝公司每一年都在通過各種方式及渠道進行壓貨，常衛(wèi)清產品的有效期為12個月。諾輝健康體外循環(huán)操作至產品過了有效期后，下一年度該類產品即可變成公司銷售財務數(shù)據(jù)中的確認收入，營造銷量繁榮的假象。

諾輝健康董事長兼CEO朱葉青2023年8月曾對經濟觀察報表示：“（做空報告）非常不專業(yè)，跟真實相差太遠。諾輝健康對所發(fā)布財報的每一個數(shù)據(jù)都負責，我們經得起推敲，也歡迎所有投資人到諾輝健康的合作伙伴那里去做現(xiàn)場調研?！?/p>

在當時的投資者交流會上，朱葉青和諾輝健康其他高管一一回應了做空報告列舉的問題，還用諾輝健康2023年上半年納稅超過7500萬元自證業(yè)績。

在解釋諾輝健康收入確認過程時，諾輝健康首席財務官高煜表示，諾輝健康的審計事務所是德勤，對半年報和年報進行審計時，德勤會把紙質的詢證函寄給客戶方，紙質的詢證函寄回給德勤后需要留檔。

這次，德勤對2023年業(yè)績提出了多條關注事項。

獨立調查

諾輝健康在3月28日的公告中稱，董事會認為現(xiàn)階段不宜公布2023年未經審核管理賬目，因為這個管理賬目可能無法準確反映財務表現(xiàn)及狀況。相應地，審議及批準發(fā)布2023年業(yè)績的董事會會議也延遲召開。

目前，諾輝健康正在進行獨立調查。

根據(jù)最新公告，諾輝健康董事會已經表決成立獨立特別委員會，獨立特別委員會有5個人，分別為余丹柯、吳虹、李國棟、劉毅基、吳永蒨，劉毅基擔任主席。

余丹柯、吳虹、李國棟都是2021年2月獲任命的獨立非執(zhí)行董事，劉毅基和吳永蒨則是諾輝健康最新委任的獨立非執(zhí)行董事。劉毅基和吳永蒨的初步任期為3年，前者月薪5萬元，后者月薪4萬元。

劉毅基是大華馬施云會計師事務所有限公司的高級董事，吳永蒨是吉宏股份（002803.SZ）的獨立非執(zhí)行董事。兩人都曾經在德勤工作，劉毅基的任職時間為25年，擔任合伙人17年；吳永蒨曾在德勤任職4年。兩人都在財務報告、企業(yè)內部調查以及內部控制方面有較豐富的經驗。

根據(jù)公告，獨立特別委員會的主要職責為：審查、完善和確定調查范圍；承擔并監(jiān)督調查的進行；在認為合理必要或適當?shù)那闆r下保留獨立第三方專業(yè)機構協(xié)助調查；向董事會報告調查結果；就采取的適當行動（如有）向董事會提出建議。

經濟觀察報向諾輝健康詢問預計調查時長和進展，未獲有效回復。

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