首頁資訊歐洲醫(yī)療保健股前景復(fù)雜美國政策及新藥試驗結(jié)果成關(guān)鍵

歐洲醫(yī)療保健股前景復(fù)雜美國政策及新藥試驗結(jié)果成關(guān)鍵

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2024年12月23日 14:50

　　在2024年最后幾個月跌下高位后，歐洲醫(yī)療保健股在新的一年里面臨著美國政治和高風(fēng)險新藥試驗結(jié)果的風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，斯托克600醫(yī)療保健指數(shù)（Stoxx 600 Health Care Index）自8月底創(chuàng)下歷史新高以來已經(jīng)下跌了12%。而在9月時，醫(yī)療保健還是今年以來歐洲股市中表現(xiàn)最好的板塊。其中的關(guān)鍵因素是丹麥制藥巨頭諾和諾德(85, -18.44, -17.83%)（NVO.US）回吐了部分股價漲幅。

　　對歐洲醫(yī)療保健股的投資者來說，關(guān)鍵在于美國醫(yī)療保健政策的明確性。此前，美國當選總統(tǒng)特朗普提名小羅伯特·肯尼迪這位著名的疫苗懷疑論者為下一任美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部部長，引發(fā)了一波對歐洲醫(yī)療保健股的拋售。

　　Pictet Asset Management高級投資經(jīng)理Gregoire Biollaz表示，美國的政治格局“可能會產(chǎn)生重大影響，至少在市場情緒方面”。他補充稱：“就根本性的變化而言，我們會在2025年看到一些事情發(fā)生嗎？與此相關(guān)的不確定性仍然很多，而醫(yī)療系統(tǒng)本身就具有挑戰(zhàn)性?！?/p>

　　歐洲醫(yī)療保健類股此前之所以漲勢強勁，部分原因在于它們具有抵御歐洲經(jīng)濟低迷背景的吸引力，而對減肥藥的狂熱也推高了估值。然而，由于投資者越來越擔心美國的政策前景，這一漲勢已陷入停滯。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年歐洲市值最高的六家制藥公司約40%至55%的收入來自美國。巴克萊銀行分析師Emily Field認為，進入2025年，歐洲制藥行業(yè)將面臨“更具挑戰(zhàn)性的前景”。包括Rajesh Kumar在內(nèi)的匯豐銀行分析師則表示，如果把美國市場排除在外，那么藥物開發(fā)的經(jīng)濟效益就不會增加。

　　資產(chǎn)管理公司Janus Henderson Investors的投資組合Andy Acker和Dan Lyons表示：“隨著我們進入2025年，投資者應(yīng)該為持續(xù)的波動做好準備。”“我們還認為，現(xiàn)在是關(guān)注那些提高患者護理標準或改善醫(yī)療保健系統(tǒng)結(jié)果和效率的公司的好時機?！?/p>

　　摩根大通(237.6, 4.64, 1.99%)分析師認為，到2025年，人們對美國新政府對歐洲制藥行業(yè)影響的擔憂將逐漸消失。他們在一份報告中表示，對政府資助的疫苗或藥品定價的任何影響都是有限的，“這也可能適度地幫助該行業(yè)實現(xiàn)增長”。

　　除政治因素外，分析師認為，研發(fā)藥物的試驗結(jié)果將是明年的焦點，尤其是在制藥公司的一些關(guān)鍵藥物即將失去專利保護之際。摩根大通分析師稱，諾和諾德、阿斯利康(65.35, 0.91, 1.41%)（AZN.US）和諾華(97.11, 0.34, 0.35%)制藥（NVS.US）擁有“最多的管道信息流和最高的成功可能性”。相比之下，他們認為葛蘭素史克(33.6, 0.17, 0.51%)（GSK.US）的“信息流有限”，羅氏明年的新藥數(shù)據(jù)也不會成功。

　　Intron Health分析師Naresh Chouhan表示，整個行業(yè)的關(guān)鍵試驗結(jié)果——尤其是那些后期研究是否成功尚不確定但銷售潛力巨大的領(lǐng)域——將決定誰將成為2025年的贏家。不過，Naresh Chouhan還是敦促投資者謹慎行事。數(shù)據(jù)顯示，盡管近期有所下跌，但斯托克600醫(yī)療保健指數(shù)的預(yù)期市盈率仍在16倍左右，較歐洲基準股指高出約20%。他表示：“該行業(yè)已迅速變得非常復(fù)雜，主要原因是估值變得非常高，因此任何挫折都會對股價產(chǎn)生重大影響?！?/p>