內(nèi)容來源：時間財經(jīng)

作者：李洪力

上市9年5年虧損。

曾喊著“不要太瘦”的減肥茶，“減肥茶第一股”碧生源卻在不斷“瘦身”，公司不僅再次陷入巨額虧損，賣掉了總部辦公大樓，現(xiàn)如今又在賣子公司。

7月10日晚，碧生源公告稱，向騰龍盛源（北京）數(shù)據(jù)科技有限公司（下稱騰龍盛源）出售子公司碧生源食品飲料有限公司（下稱 碧生源食品飲料）100%的股權(quán)，總價為1.25億元。這是繼去年年底北京總部大樓后，第二次出售旗下資產(chǎn)。

蹊蹺的是，騰龍盛源成立僅3個月，相關(guān)業(yè)務(wù)與其購買的碧生源食品飲料也無任何關(guān)聯(lián)。不過，也與碧生源無股權(quán)關(guān)系。

事實上，自2010年港股上市之后，碧生源似乎風(fēng)光不再。公開數(shù)據(jù)顯示，碧生源上市9年以來，有5年都是虧損狀態(tài)。公開資料顯示，碧生源創(chuàng)辦于2000年，是減肥茶行業(yè)的巨頭。常潤茶和常箐茶是其營收主力產(chǎn)品。

據(jù)了解，碧生源的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷售功能保健茶產(chǎn)品（包括常潤茶、常菁茶及其他茶產(chǎn)品），以及減肥及其他藥品等?！翱旖o你的腸子洗洗澡吧”，“碧生源減肥茶太妙了！不要太瘦啊，碧生源減肥茶。嗖的一下就瘦了；天天喝天天瘦，真的沒再胖起來！”，這都曾是碧生源減肥茶家喻戶曉的廣告語。

中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬對時間財經(jīng)表示，碧生源的虧損是綜合因素所致。其中，最關(guān)鍵的原因是，因為牽扯到夸大宣傳，碧生源的廣告投放受到很大影響。另外，以前的消費者有大健康意識，但并沒有大健康知識；現(xiàn)在大家對減肥都越來越專業(yè)了，碧生源不太可能繼續(xù)忽悠消費者。

時間財經(jīng)就相關(guān)問題多次撥打總機電話，無人接聽。又將問題發(fā)送至碧生源官網(wǎng)披露的郵箱，截至發(fā)稿，尚無回復(fù)。

截至7月12日港股收盤，碧生源股票收于0.42港元/股，折合人民幣不足0.37元/股，下跌5.62%，總市值6.85億港元。

賣完大樓賣公司

早在2017年3月碧生源已將出售子公司的事項披露。當(dāng)時公告稱，公司將北京碧生源食品飲料有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航拓宏，總價7500萬元。截至2018年末，中航拓宏僅支付600萬元，余款支付已延期至2019年8月底。

根據(jù)當(dāng)時披露的資料，碧生源食品飲料主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷售碧生源花草茶，以及銷售由外包生產(chǎn)商加工的食品。資料顯示，碧生源食品飲料2015年、2016年稅后分別虧損917.8萬元、929.4萬元。

然而，上述轉(zhuǎn)讓事項并沒有順利落地，碧生源在2018年底的公告中提到，中航拓宏需要更多時間籌措資金。直到今年7月10日，碧生源再次披露了這項出售合同的進程。接盤方由中航拓宏變成了騰龍盛源。

根據(jù)企查查資料顯示，騰龍盛源成立時間為2019年4月3日，注冊資金僅有100萬元，由任少龍、張建軍兩位自然人持股，并無較大實力的股東，經(jīng)營范圍包括技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣、技術(shù)服務(wù)、軟件開發(fā)。

成立僅3個月的公司，且相關(guān)業(yè)務(wù)并無關(guān)聯(lián)性，注冊地址還在北京市遠郊鄉(xiāng)村，工商信息顯示，具體地址為房山區(qū)竇店鎮(zhèn)下坡店村1層113室，就這樣一家公司卻能吞掉億元的項目，讓人不可以思議。

在此次轉(zhuǎn)讓之前，碧生源在去年年底已經(jīng)將碧生源總部大廈賣掉了。

2018年12月30日，碧生源出售在北京海淀區(qū)西四環(huán)北路上的碧生源總部大廈，出售價格為5.55億元。在出售所得款項中，將有1.2億元補充集團日常營運資金和擴張集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)并增加市場投放，1.5億元償還貸款，余下約2.5億元派特殊股息或用于潛在對外投資。

朱丹蓬表示，2019年，碧生源要扭虧為盈可能有點難。碧生源出售碧生源大廈，其實來說是很直截了當(dāng)?shù)男盘?，它的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。隨著大健康的意識跟知識不斷深化，碧生源想東山再起是基本上沒有這種可能。

主業(yè)滑坡

在碧生源眾多的產(chǎn)品中，常潤茶和常箐茶是其營收主力產(chǎn)品。不過，它們在2018年的營收卻大幅下滑。根據(jù)其業(yè)績公告顯示，常潤茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分別下降79%和50%。

對此，碧生源的解釋是，為了杜絕經(jīng)/分銷商違反本管理政策，低價在市場上銷售囤貨的行為，減少了經(jīng)分銷商大批量采購時的折扣，并將銷售人員的獎勵標準自經(jīng)分銷商銷售業(yè)績向藥店銷售業(yè)績轉(zhuǎn)變。從長遠角度，該等舉措有利于減少擾亂市場行為，加強渠道管理，促進純銷，進而為股東帶來更高回報，但在短期內(nèi)會影響本集團的產(chǎn)品銷售。

此前，碧生源集團內(nèi)部相關(guān)負責(zé)人曾表示，之前公司給經(jīng)銷商一定的返利，進貨越多的經(jīng)銷商返利越大。而在2018年上半年，公司的銷售團隊在市場上發(fā)現(xiàn)了大量經(jīng)銷商為吸引藥店低價銷售碧生源產(chǎn)品的現(xiàn)象，這嚴重損害的公司的品牌形象。為了杜絕這種現(xiàn)象，公司決定取消對經(jīng)銷商的折扣。

不容忽視的是，研發(fā)費用大幅增加。公開數(shù)據(jù)顯示，碧生源在2018年研發(fā)費用為2354.8萬元，相比2017年研發(fā)費用的1586.6萬元，同比增長48.4%。

根據(jù)公開資料查詢，碧生源為年輕消費群體量身打造了諸多時尚新品：碧生源牌高纖代餐餅干；碧生源牌蘆薈軟膠囊；碧生源牌B族維生素片、維生素C片及維生素C咀嚼片；碧生源牌玫瑰人參紅糖姜茶、碧生源牌復(fù)合果蔬酵素粉、碧生源牌纖姿膠原蛋白飲等產(chǎn)品。但從數(shù)據(jù)來看，新產(chǎn)品并未帶來業(yè)績增長。

值得一提的是，關(guān)于碧生源減肥茶的負面報道越來越多。碧生源此前曾因為涉嫌利用廣告欺騙誤導(dǎo)消費者多次上過黑榜。朱丹蓬表示，現(xiàn)在消費者，基本上來說要選擇一個產(chǎn)品，會多方位的去查證公司產(chǎn)品的情況。消費者也在質(zhì)疑，減肥茶含有瀉藥的方式，從科學(xué)的角度，是否會對身體健康造成危害。時間財經(jīng)在百度上輸入了“碧生源減肥茶副作用”，可以看到很多相關(guān)。在這種大健康的這種潮流之下，很多人減肥，都是通過運動。

在業(yè)績大幅下滑的同時，除了出售相關(guān)資產(chǎn)，碧生源也在努力求生。為了改善經(jīng)營困局，自2015年4月開始碧生源與海正藥業(yè)展開合作，代理海正藥業(yè)的奧利司他減肥藥產(chǎn)品，把減肥保健茶市場延伸至OTC減肥藥品市場。不過，減肥藥似乎并沒有讓碧生源止住頹勢。

不過，碧生源又開始了新的嘗試。2018年，碧生源開始持借勢潮流互聯(lián)網(wǎng)平臺，連續(xù)推進品牌年輕化，推進品牌社會化傳播，樹立品牌年輕時尚代名詞，并且冠名了《櫻花女生》映客直播節(jié)目等。但是品牌營銷和廣告費用這條老路，是否可以真正的幫助企業(yè)扭虧為贏還是個未知數(shù)。（北京時間財經(jīng) 李洪力）

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