內(nèi)容來(lái)源：時(shí)間財(cái)經(jīng)

作者：李洪力

上市9年5年虧損。

曾喊著“不要太瘦”的減肥茶，“減肥茶第一股”碧生源卻在不斷“瘦身”，公司不僅再次陷入巨額虧損，賣(mài)掉了總部辦公大樓，現(xiàn)如今又在賣(mài)子公司。

7月10日晚，碧生源公告稱(chēng)，向騰龍盛源（北京）數(shù)據(jù)科技有限公司（下稱(chēng)騰龍盛源）出售子公司碧生源食品飲料有限公司（下稱(chēng) 碧生源食品飲料）100%的股權(quán)，總價(jià)為1.25億元。這是繼去年年底北京總部大樓后，第二次出售旗下資產(chǎn)。

蹊蹺的是，騰龍盛源成立僅3個(gè)月，相關(guān)業(yè)務(wù)與其購(gòu)買(mǎi)的碧生源食品飲料也無(wú)任何關(guān)聯(lián)。不過(guò)，也與碧生源無(wú)股權(quán)關(guān)系。

事實(shí)上，自2010年港股上市之后，碧生源似乎風(fēng)光不再。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，碧生源上市9年以來(lái)，有5年都是虧損狀態(tài)。公開(kāi)資料顯示，碧生源創(chuàng)辦于2000年，是減肥茶行業(yè)的巨頭。常潤(rùn)茶和常箐茶是其營(yíng)收主力產(chǎn)品。

據(jù)了解，碧生源的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷(xiāo)售功能保健茶產(chǎn)品（包括常潤(rùn)茶、常菁茶及其他茶產(chǎn)品），以及減肥及其他藥品等?！翱旖o你的腸子洗洗澡吧”，“碧生源減肥茶太妙了！不要太瘦啊，碧生源減肥茶。嗖的一下就瘦了；天天喝天天瘦，真的沒(méi)再胖起來(lái)！”，這都曾是碧生源減肥茶家喻戶曉的廣告語(yǔ)。

中國(guó)食品行業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，碧生源的虧損是綜合因素所致。其中，最關(guān)鍵的原因是，因?yàn)闋砍兜娇浯笮麄?，碧生源的廣告投放受到很大影響。另外，以前的消費(fèi)者有大健康意識(shí)，但并沒(méi)有大健康知識(shí)；現(xiàn)在大家對(duì)減肥都越來(lái)越專(zhuān)業(yè)了，碧生源不太可能繼續(xù)忽悠消費(fèi)者。

時(shí)間財(cái)經(jīng)就相關(guān)問(wèn)題多次撥打總機(jī)電話，無(wú)人接聽(tīng)。又將問(wèn)題發(fā)送至碧生源官網(wǎng)披露的郵箱，截至發(fā)稿，尚無(wú)回復(fù)。

截至7月12日港股收盤(pán)，碧生源股票收于0.42港元/股，折合人民幣不足0.37元/股，下跌5.62%，總市值6.85億港元。

賣(mài)完大樓賣(mài)公司

早在2017年3月碧生源已將出售子公司的事項(xiàng)披露。當(dāng)時(shí)公告稱(chēng)，公司將北京碧生源食品飲料有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中航拓宏，總價(jià)7500萬(wàn)元。截至2018年末，中航拓宏僅支付600萬(wàn)元，余款支付已延期至2019年8月底。

根據(jù)當(dāng)時(shí)披露的資料，碧生源食品飲料主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及銷(xiāo)售碧生源花草茶，以及銷(xiāo)售由外包生產(chǎn)商加工的食品。資料顯示，碧生源食品飲料2015年、2016年稅后分別虧損917.8萬(wàn)元、929.4萬(wàn)元。

然而，上述轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)并沒(méi)有順利落地，碧生源在2018年底的公告中提到，中航拓宏需要更多時(shí)間籌措資金。直到今年7月10日，碧生源再次披露了這項(xiàng)出售合同的進(jìn)程。接盤(pán)方由中航拓宏變成了騰龍盛源。

根據(jù)企查查資料顯示，騰龍盛源成立時(shí)間為2019年4月3日，注冊(cè)資金僅有100萬(wàn)元，由任少龍、張建軍兩位自然人持股，并無(wú)較大實(shí)力的股東，經(jīng)營(yíng)范圍包括技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣、技術(shù)服務(wù)、軟件開(kāi)發(fā)。

成立僅3個(gè)月的公司，且相關(guān)業(yè)務(wù)并無(wú)關(guān)聯(lián)性，注冊(cè)地址還在北京市遠(yuǎn)郊鄉(xiāng)村，工商信息顯示，具體地址為房山區(qū)竇店鎮(zhèn)下坡店村1層113室，就這樣一家公司卻能吞掉億元的項(xiàng)目，讓人不可以思議。

在此次轉(zhuǎn)讓之前，碧生源在去年年底已經(jīng)將碧生源總部大廈賣(mài)掉了。

2018年12月30日，碧生源出售在北京海淀區(qū)西四環(huán)北路上的碧生源總部大廈，出售價(jià)格為5.55億元。在出售所得款項(xiàng)中，將有1.2億元補(bǔ)充集團(tuán)日常營(yíng)運(yùn)資金和擴(kuò)張集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)并增加市場(chǎng)投放，1.5億元償還貸款，余下約2.5億元派特殊股息或用于潛在對(duì)外投資。

朱丹蓬表示，2019年，碧生源要扭虧為盈可能有點(diǎn)難。碧生源出售碧生源大廈，其實(shí)來(lái)說(shuō)是很直截了當(dāng)?shù)男盘?hào)，它的現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題。隨著大健康的意識(shí)跟知識(shí)不斷深化，碧生源想東山再起是基本上沒(méi)有這種可能。

主業(yè)滑坡

在碧生源眾多的產(chǎn)品中，常潤(rùn)茶和常箐茶是其營(yíng)收主力產(chǎn)品。不過(guò)，它們?cè)?018年的營(yíng)收卻大幅下滑。根據(jù)其業(yè)績(jī)公告顯示，常潤(rùn)茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分別下降79%和50%。

對(duì)此，碧生源的解釋是，為了杜絕經(jīng)/分銷(xiāo)商違反本管理政策，低價(jià)在市場(chǎng)上銷(xiāo)售囤貨的行為，減少了經(jīng)分銷(xiāo)商大批量采購(gòu)時(shí)的折扣，并將銷(xiāo)售人員的獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)自經(jīng)分銷(xiāo)商銷(xiāo)售業(yè)績(jī)向藥店銷(xiāo)售業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)變。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度，該等舉措有利于減少擾亂市場(chǎng)行為，加強(qiáng)渠道管理，促進(jìn)純銷(xiāo)，進(jìn)而為股東帶來(lái)更高回報(bào)，但在短期內(nèi)會(huì)影響本集團(tuán)的產(chǎn)品銷(xiāo)售。

此前，碧生源集團(tuán)內(nèi)部相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，之前公司給經(jīng)銷(xiāo)商一定的返利，進(jìn)貨越多的經(jīng)銷(xiāo)商返利越大。而在2018年上半年，公司的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)在市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)了大量經(jīng)銷(xiāo)商為吸引藥店低價(jià)銷(xiāo)售碧生源產(chǎn)品的現(xiàn)象，這嚴(yán)重?fù)p害的公司的品牌形象。為了杜絕這種現(xiàn)象，公司決定取消對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的折扣。

不容忽視的是，研發(fā)費(fèi)用大幅增加。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，碧生源在2018年研發(fā)費(fèi)用為2354.8萬(wàn)元，相比2017年研發(fā)費(fèi)用的1586.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.4%。

根據(jù)公開(kāi)資料查詢，碧生源為年輕消費(fèi)群體量身打造了諸多時(shí)尚新品：碧生源牌高纖代餐餅干；碧生源牌蘆薈軟膠囊；碧生源牌B族維生素片、維生素C片及維生素C咀嚼片；碧生源牌玫瑰人參紅糖姜茶、碧生源牌復(fù)合果蔬酵素粉、碧生源牌纖姿膠原蛋白飲等產(chǎn)品。但從數(shù)據(jù)來(lái)看，新產(chǎn)品并未帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

值得一提的是，關(guān)于碧生源減肥茶的負(fù)面報(bào)道越來(lái)越多。碧生源此前曾因?yàn)樯嫦永脧V告欺騙誤導(dǎo)消費(fèi)者多次上過(guò)黑榜。朱丹蓬表示，現(xiàn)在消費(fèi)者，基本上來(lái)說(shuō)要選擇一個(gè)產(chǎn)品，會(huì)多方位的去查證公司產(chǎn)品的情況。消費(fèi)者也在質(zhì)疑，減肥茶含有瀉藥的方式，從科學(xué)的角度，是否會(huì)對(duì)身體健康造成危害。時(shí)間財(cái)經(jīng)在百度上輸入了“碧生源減肥茶副作用”，可以看到很多相關(guān)。在這種大健康的這種潮流之下，很多人減肥，都是通過(guò)運(yùn)動(dòng)。

在業(yè)績(jī)大幅下滑的同時(shí)，除了出售相關(guān)資產(chǎn)，碧生源也在努力求生。為了改善經(jīng)營(yíng)困局，自2015年4月開(kāi)始碧生源與海正藥業(yè)展開(kāi)合作，代理海正藥業(yè)的奧利司他減肥藥產(chǎn)品，把減肥保健茶市場(chǎng)延伸至OTC減肥藥品市場(chǎng)。不過(guò)，減肥藥似乎并沒(méi)有讓碧生源止住頹勢(shì)。

不過(guò)，碧生源又開(kāi)始了新的嘗試。2018年，碧生源開(kāi)始持借勢(shì)潮流互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，連續(xù)推進(jìn)品牌年輕化，推進(jìn)品牌社會(huì)化傳播，樹(shù)立品牌年輕時(shí)尚代名詞，并且冠名了《櫻花女生》映客直播節(jié)目等。但是品牌營(yíng)銷(xiāo)和廣告費(fèi)用這條老路，是否可以真正的幫助企業(yè)扭虧為贏還是個(gè)未知數(shù)。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 李洪力）

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