根據(jù)諾輝健康當前面臨的財務(wù)造假危機及港股市場規(guī)則，其退市安排可能呈現(xiàn)以下路徑：

一、強制退市程序啟動

停牌調(diào)查階段 諾輝健康自2024年3月因德勤審計質(zhì)疑停牌至今已超14個月，遠超港股主板停牌期限（通常不超過18個月）。若獨立調(diào)查確認財務(wù)造假（如虛增收入9倍的指控屬實），港交所將依據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A條啟動退市程序。

退市時間表

若2025年9月前未復(fù)牌，港交所可能直接取消其上市地位 退市前需完成投資者補償方案（如現(xiàn)金贖回或轉(zhuǎn)股安排）

二、退市后處置方案分析

核心矛盾：姚納新接任后需平衡三方利益——

股東：79.89%投票罷免朱葉青顯示資本方強烈止損訴求 監(jiān)管：財務(wù)造假若坐實，刑事責任難回避（參考普利制藥案例） 公司：常衛(wèi)清產(chǎn)品線仍具技術(shù)價值，或?qū)で筚Y產(chǎn)剝離

三、刑事風險傳導(dǎo)路徑

創(chuàng)始人責任 朱葉青作為核心決策者，若被證實主導(dǎo)造假，可能面臨《證券法》第85條規(guī)定的市場禁入及刑事責任。

接盤方風險隔離 姚納新通過非執(zhí)行董事身份介入，可規(guī)避直接管理責任，但需防范聚光科技歷史行賄案（葉國兵案）的合規(guī)審查牽連。

四、最可能結(jié)局推演 2025Q3完成退市：港交所因財報持續(xù)難產(chǎn)強制摘牌 資產(chǎn)分割處置： 常衛(wèi)清知識產(chǎn)權(quán)由國資背景機構(gòu)收購（參考“并購六條”政策導(dǎo)向） 股東獲剩余價值分配（預(yù)計不足每股1港元）

（注：轉(zhuǎn)股方案因跨市場合規(guī)障礙及聚光科技自身風險，實施概率低于10%）

$諾輝健康(06606)$