核心觀點

　　餐飲供應鏈本質(zhì)為食品工業(yè)化。隨著餐飲企業(yè)降本增效的訴求日益強烈及連鎖化率不斷提升，餐飲工業(yè)化是大勢所趨。我們測算2023年餐飲供應鏈市場規(guī)模約2.43萬億元，市場空間廣闊，但當前行業(yè)內(nèi)收入超百億的企業(yè)數(shù)量較少，且穩(wěn)態(tài)競爭格局尚未形成，未來有望成長出多家收入超百億的企業(yè)。其中速凍食品為餐飲供應鏈中游的食品制造企業(yè)，充分受益行業(yè)成長，我們以此為作為抓手，深入剖析當前餐飲供應鏈的發(fā)展變化。

　　B端速凍米面和火鍋料賽道更優(yōu)質(zhì)。我國速凍食品主要分為米面制品、火鍋料制品和菜肴制品，其中C端米面制品處于成熟期，競爭格局穩(wěn)定；B端米面和火鍋料處于成長期，集中度提升空間大；菜肴制品處于導入期，競爭高度分散。結合產(chǎn)品發(fā)展來看，米面和火鍋料制品基本完成全國化推廣，菜肴制品因各地區(qū)飲食習慣、口味不同，實現(xiàn)全國化大單品難度較大。

　　中小B、團餐市場空間廣闊，發(fā)展前景最佳。餐飲供應鏈下游渠道可以劃分為大B、中小B、團餐、外賣，其中大B雖然優(yōu)享連鎖化紅利，短期易于快速起量，但因大型連鎖餐飲多數(shù)自建中央廚房，餐飲供應鏈企業(yè)品類拓展受限，中長期成長空間有限。中小B是餐飲行業(yè)的基本盤，雖然個體規(guī)模不大，但企業(yè)數(shù)量眾多，成長空間廣闊，同時采購靈活，注重產(chǎn)品性價比，易于餐飲供應鏈企業(yè)切入。團餐需求群體龐大且穩(wěn)定，市場空間廣闊，在當前普遍團餐企業(yè)規(guī)模不大且行業(yè)利潤率較低的情況下，產(chǎn)品研發(fā)能力強的餐供企業(yè)有望受益。外賣渠道價格敏感且閉店率高，維護成本大，該賽道餐供企業(yè)成長難度較大。

　　投資建議：餐飲連鎖化率的快速提升帶來餐飲供應鏈的β，未來增長邏輯或為量價齊升。結合產(chǎn)業(yè)鏈來看，中游食品制造企業(yè)充分受益餐飲工業(yè)化趨勢，同時格局集中度不斷提升為未來主線，關注細分賽道競爭力強龍頭。短期餐供企業(yè)競爭看起量，產(chǎn)品打造為前提，渠道建設為關鍵，最終通過規(guī)模效應形成競爭優(yōu)勢；中期比全國化布局，不斷降低流通環(huán)節(jié)費用；長期拼原材料成本。建議關注已經(jīng)完成全國化產(chǎn)能布局和原材料優(yōu)勢明顯的安井食品，產(chǎn)品研發(fā)強勁，新品不斷拓展的千味央廚。

　　風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期、食品安全的風險、原材料價格波動的風險。

鄭重聲明：東方財富發(fā)布此內(nèi)容旨在傳播更多的信息，與本站立場無關，不代表東方財富觀點。建議用戶在閱讀研報過程中，請認真仔細閱讀研報里的風險提示、免責聲明、重要聲明等內(nèi)容，用戶據(jù)此操作風險自擔。

相關知識

【專題研究】大數(shù)據(jù)在食品供應鏈中的應用——中國食品安全信息追溯平臺
2024中國新茶飲供應鏈白皮書
【專題】2024餐飲行業(yè)及營銷趨勢報告合集PDF
采購+供應鏈金融=？
如何“三步走”打造供應鏈競爭優(yōu)勢—湯臣倍健供應鏈案例研究
短食品供應鏈
新冠疫情將催生中國的全球大健康紡織品產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈
三方聯(lián)手賦能“大健康” 湘江新區(qū)企業(yè)全鏈路拉通全球優(yōu)質(zhì)供應鏈
三方“聯(lián)姻”賦能大健康 湘江新區(qū)這家企業(yè)全鏈路拉通全球優(yōu)質(zhì)供應鏈
綠色建材產(chǎn)業(yè)鏈建設調(diào)研報告

網(wǎng)址: 餐飲供應鏈研究框架專題報告：餐供全產(chǎn)業(yè)鏈拆解，挖掘成長企業(yè) http://www.u1s5d6.cn/newsview481954.html