▍來源： 器械之家 

9月8日，位于倫敦的英國Smiths Group同意以24億美元的價(jià)格將其醫(yī)療部門Smiths Medical出售給美國的ICU Medical，同時(shí)，ICU Medical將承擔(dān)某些負(fù)債和基于股票價(jià)格業(yè)績的收益。而這一交易也將使Smiths Medical的企業(yè)價(jià)值上升到27億美元（約合人民幣176億元）。  

     據(jù)悉，Smiths Medical的業(yè)務(wù)包括注射器和動態(tài)輸注設(shè)備、血管通路和重要護(hù)理產(chǎn)品。ICU Medical表示，將兩家公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)合并后，公司將成為一家全球領(lǐng)先的輸液治療公司。

比較戲劇化的是，ICU Medical在2018年就曾對Smiths Medical 提出過收購建議，但因價(jià)格過低被其拒絕。而在今年8月份，Smiths Medical曾宣布以20億美元的價(jià)格出售給美國私募股權(quán)收購企業(yè) TA Associates，交易完成后，Smiths Medical的企業(yè)價(jià)值為23億美元（約合人民幣149.5億元）。 

      然而到了9月初，Smiths Medical放棄了此前與TA Associates 的協(xié)議，轉(zhuǎn)而與報(bào)價(jià)更高4億美元的ICU Medical 達(dá)成收購合并協(xié)議。那么，這三家企業(yè)究竟有著什么樣的“三角”收購史呢？

   01     Smiths集團(tuán)將醫(yī)療部門 以24億美元出售給ICU Medical  

 9月8日， Smiths集團(tuán)同意以 24億美元的價(jià)格將其醫(yī)療部門Smiths Medical出售給總部位于加利福尼亞的 ICU Medical， 轉(zhuǎn)而放棄了此前與美國私募股權(quán)收購者 TA Associates 達(dá)成的20億收購協(xié)議。   根據(jù)協(xié)議條款，在兩家公司完成合并收購的交易后，S miths集團(tuán)將收到18.5億美元的現(xiàn)金、250萬股新發(fā)行的 ICU Medical 股票，這些股票按目前的股價(jià)估值約為5億美元。 同時(shí)，Smiths集團(tuán)還有資格根據(jù)股票價(jià)格表現(xiàn)和其他考慮，獲得1億美元現(xiàn)金的或有盈利對價(jià)。兩家公司的交易預(yù)計(jì)將在2022年上上半年完成。   根據(jù)交易完成條件，在通過必要的監(jiān)管批準(zhǔn)后， 史密斯將擁有ICU醫(yī)療公司約10%的股份。 此外，Smiths集團(tuán)的指定人員將被任命為ICU Medical的董事會成員， 而只要史密斯持有5%或更多的普通股，它將有權(quán)指定一名董事選舉參加公司董事會。  

針對此次合并收購，Smiths集團(tuán)首席執(zhí)行官Paul Keel 表示，與ICU Medical 的合作將實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的承諾， 不僅為Smiths集團(tuán)的股東提供了更高的價(jià)值，同時(shí)也將通過持有擴(kuò)大合并后集團(tuán)10%的股份和1億美元的盈利對價(jià)。 Smiths集團(tuán)方面還表示， 與ICU Medical的交易條款優(yōu)于與TA Associates的協(xié)議。   “兩 個(gè)公司業(yè)務(wù)的結(jié)合對醫(yī)療設(shè)備市場是有意義的，并且非常符合ICU Medical的現(xiàn)有業(yè)務(wù)。通過加入兩個(gè)互補(bǔ)的產(chǎn)品組合，可以創(chuàng)建一個(gè)領(lǐng)先的靜脈治療公司， 簡化客戶工作流程，添加邏輯鄰接，以擴(kuò)大可用市場”，ICU Medical首席執(zhí)行官Vivek Jain補(bǔ)充解釋道，“我 們將共同成為一家規(guī)模擴(kuò)大的全球競爭對手和一家總部位于美國的醫(yī)療設(shè)備公司， 以提高醫(yī)療供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，并可以隨著臨床護(hù)理模式的發(fā)展而增長?！?  而針對這樁收購合并交易，有分析師表示， 與TA Associates 的出價(jià)相比，Smiths集團(tuán)將從收購合并中多獲得4億美金，最終的現(xiàn)金交易也由18億美元上漲到18.5億美元， 同時(shí)Smiths集團(tuán)的股東還將獲得合并后的價(jià)值約5億美元的10%的股份?！斑@對Smiths來說是積極的，也是一個(gè)驚喜。”   而作為被Smiths集團(tuán)“拋棄”的TA Associates ，目前針對這起交易未予置評。

  02    Smiths在8月曾以20億美元的價(jià)格與TA Associates 達(dá)成出售協(xié)議

  今年8月初， Smiths集團(tuán)宣布公司已就Smiths Medical業(yè)務(wù)與 Trulli Bidco Limited 達(dá)成出售協(xié)議，而Trulli Bidco Limited是美國私募股權(quán)收購者 TA Associates的全資子公司。   根據(jù)擬定協(xié)議，在完成出售交易后， Smiths集團(tuán)將獲得 18億美元的凈現(xiàn)金收益，并保留其在部門30% 的股份。 TA Associates還承諾作為該公司的成長型投資者制定一項(xiàng)戰(zhàn)略，以推動 Smiths Medical 未來進(jìn)行自己的收購。   據(jù)悉， Smiths Medical在2020年的銷售額為9.18億英鎊（約合12.5億美元）。根據(jù)未來的表現(xiàn)預(yù)期，這筆款項(xiàng)可能會增加2億美元。   彼時(shí)，Smiths集團(tuán)首席執(zhí)行官Paul Keel 表示，盡管相對于其醫(yī)療技術(shù)同行公司沒有始終如一地提供強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)業(yè)績， 但Smiths Medical依然是市場的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有強(qiáng)大的品牌和技術(shù)。 Paul Keel說道：“我們期待與作為戰(zhàn)略合作伙伴的TA合作，釋放該業(yè)務(wù)的潛力。”   而Smiths Medical首席執(zhí)行官JehanZeb Noor 也認(rèn)為：“新的所有權(quán)結(jié)構(gòu)為公司、員工以及客戶都提供了絕佳的機(jī)會。 TA 在30 多年來一直是醫(yī)療保健行業(yè)的積極投資者，相信與其合作將可以幫助公司加速增長，為客戶創(chuàng)造價(jià)值，同時(shí)改善全球數(shù)百萬患者的生活。 ”   當(dāng)時(shí)，TA Associates方面也認(rèn)為，Smiths Medical 擁有出色的產(chǎn)品組合， 在其輸液系統(tǒng)、血管通路和重要護(hù)理的主要特許經(jīng)營權(quán)方面處于領(lǐng)先地位，其知名品牌在全球范圍內(nèi)備受信賴。 因此，公司將投資于技術(shù)以建立公司的能力并加強(qiáng)其領(lǐng)先的產(chǎn)品組合。   但事實(shí)并非如此。 在接收到ICU Medical更優(yōu)異的收購合并意愿后，TA Associates對于Smiths Medical的收購合并最終成了一場空夢。

  03     為專注于工業(yè)技術(shù)發(fā)展 Smiths集團(tuán)出售Smiths Medical 

事實(shí)上，早在2018年， Smiths集團(tuán)就宣布打算將生產(chǎn)專業(yè)醫(yī)療設(shè)備和生產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備Smiths Medical 分開，以更多地專注于其在工業(yè)技術(shù)、能源、航空航天等領(lǐng)域的發(fā)展。 而在獲知這一消息后，ICU Medical就向其表達(dá)了收購意愿并給出報(bào)價(jià)，但最終以失敗而告終。   然而到了2020年， 在新冠疫情的危機(jī)中，Smiths Medical開始在生產(chǎn)自己的呼吸機(jī)方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。最終集團(tuán)推遲了所有的分拆出售計(jì)劃。   據(jù)悉， Smiths Medical是一家致力于通過高質(zhì)量、創(chuàng)新的醫(yī)療設(shè)備及服務(wù)的全球領(lǐng)先醫(yī)療設(shè)備制造商，旨在為世界衛(wèi)生保健市場提供創(chuàng)新的救護(hù)解決方案。   公開資料顯示， Smiths Medical專營注射治療、血管通路、重要護(hù)理和專業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)， 產(chǎn)品供應(yīng)醫(yī)院、急救中心、家庭和專業(yè)護(hù)理環(huán)境中，用于急救護(hù)理和重癥監(jiān)護(hù)、手術(shù)、術(shù)后護(hù)理以及慢性疾病管理支持。   據(jù)了解，Smiths Medical在30 多個(gè)國家設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，制造主要集中在美國、英國、墨西哥、意大利、德國、捷克共和國和中國，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷約120 個(gè)市場。 其中，美國以45%的銷售額成為最大的單一市場。   但是，有分析師表示， Smiths集團(tuán)作為英國工業(yè)巨頭，其工業(yè)技術(shù)涵蓋了國防、能源、航空航天等領(lǐng)域的工業(yè)制造技術(shù)，但Smiths Medical與集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)并不完全吻合，Smiths集團(tuán)的股價(jià)甚至因醫(yī)療部門受到壓低。

 —END—

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