本報（chinatimes.net.cn）記者馮櫻子 北京報道

年初，不少券商分析師曾預(yù)測2023年經(jīng)濟將有較好復(fù)蘇節(jié)奏，因此預(yù)測A股將隨之迎來一波不錯的回升行情。而目前來看，2023年，A股經(jīng)歷了一個動蕩的上半年。

9月26日，以“重構(gòu)增長新邏輯”為主題的2023第六屆華夏時報保險科技論壇在北京召開。在談及今年的投資收益時，昆侖健康保險副總裁袁長安坦言投資確實有壓力，并介紹保險機構(gòu)在固收領(lǐng)域中的產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，昆侖健康保險固收類投資收益率5%左右，但權(quán)益類產(chǎn)品收益差別較大，A股市場投資整體維持正收益。

同時，袁長安表示看好“中特估”“大基建”等領(lǐng)域，他認(rèn)為靠刺激房地產(chǎn)來拉動經(jīng)濟的時代已經(jīng)一去不復(fù)返，大基建、新基建將替代房地產(chǎn)成為經(jīng)濟發(fā)展新引擎。

“無論從宏觀角度，還是技術(shù)分析層面，A股市場最悲觀的時候已經(jīng)過去，在各種政策組合拳的作用下，將迎來股市的春天。”袁長安說道。

A股市場退出機制有待進一步完善

2022年，面對復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境，中國資本市場發(fā)揮了直接融資功能?？v觀全年A股市場表現(xiàn)，IPO融資規(guī)模突破5600億元再創(chuàng)歷史新高，A股IPO數(shù)量領(lǐng)跑全球各大資本市場。

“A股上市公司IPO數(shù)量是全球增長較快的市場之一?！痹L安表示，A股市場具有一些特性，從供求關(guān)系講，資本市場發(fā)展較快，但由于A股市場過度強調(diào)數(shù)量發(fā)展，而忽略質(zhì)量提升，對于市場長期健康發(fā)展造成較大沖擊。

同時，袁長安認(rèn)為，A股市場制度有待完善，尤其對于不具備成長性的企業(yè)，可以進一步優(yōu)化和完善退出機制，加速市場的吐故納新，完善資本市場的資源配置功能。如此，優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能集中更多資源，資本市場才可整體健康發(fā)展。

“目前，一些不具備成長潛力的公司通過炒題材、炒概念拉高估值，而真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)卻較少有人關(guān)注股價下跌，造成投資者虧損。”袁長安說道。

此外，袁長安還認(rèn)為，把北上資金等幾十億元資金當(dāng)成影響整個A股幾十萬億元大市場的風(fēng)向標(biāo)，甚至股市好壞跟北上資金進出完全正相關(guān)的思路是有問題的。

上周初，海外市場持續(xù)調(diào)整，中美利差繼續(xù)探底，一度壓制A股表現(xiàn)。然而近期政策預(yù)期提振、AI權(quán)重股釋放利好、外資大幅回流等，共同引領(lǐng)A股走出一波觸底反彈的獨立行情。

整體來講，今年以來，資本市場利好政策密集出臺，包括下調(diào)證券交易印花稅稅率等，袁長安認(rèn)為，四季度將有較好的投資機會，昆侖健康保險方面也會研究分析，把握四季度可能出現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)投資機會。

投資需“關(guān)注四向”

機構(gòu)觀點顯示，隨著外圍強美元的擾動趨弱，人民幣匯率的預(yù)期趨穩(wěn)，市場底部正在夯實，A股行情四季度有望回歸。

對于投資方向，袁長安歸納為“關(guān)注四向”。第一是關(guān)注人口走向，人口凈流入?yún)^(qū)域肯定是經(jīng)濟發(fā)達領(lǐng)域，投資機會更多一些；第二關(guān)注資金投向，具體而言是資金投入哪個行業(yè)、哪個板塊，資金流向中體現(xiàn)出投資邏輯；第三是關(guān)注政策導(dǎo)向，關(guān)注行業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)政策，政策出臺明確國家支持哪些產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)投資機會肯定會更好；第四是關(guān)注領(lǐng)導(dǎo)去向，領(lǐng)導(dǎo)到哪個地方、看了哪個行業(yè)、視察哪個企業(yè)，說明這個行業(yè)、企業(yè)所代表的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r較好。

去年年底，昆侖健康保險投資策略是緊緊抓住穩(wěn)經(jīng)濟這條主線，穩(wěn)經(jīng)濟需要啟動多行業(yè)相互配合，而經(jīng)濟引擎之一就是大基建。

另外，從投資策略方面，袁長安介紹三個思考角度，首先，從估值角度，看好中特估。

“中特估”這個詞誕生于2022年冬天。國企作為保障國家經(jīng)濟安全和科技進步的重要力量，在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、保民生等領(lǐng)域承擔(dān)著重要責(zé)任，“中特估”概念應(yīng)運而生。

袁長安提出，以央企國企為代表的上市公司估值相對來講比較低，如果并購、資產(chǎn)注入等政策出臺，加上目前大力推行的現(xiàn)金分紅，從投資收益角度講，股票不一定漲，但靠分紅也可獲得可觀的投資收益。

從國家戰(zhàn)略層面來講，關(guān)注芯片、新材料等卡脖子行業(yè)，芯片、電子計算機產(chǎn)業(yè)，以數(shù)控機床為代表的高端裝備制造等都是未來發(fā)展的重點，是國家扶持和支持的重點領(lǐng)域。

“特別是芯片、計算機產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，2022年曾經(jīng)歷較大幅調(diào)整，一旦經(jīng)濟向好發(fā)展，這些板塊將有不錯投資機會?！痹L安說道。

另外，在袁長安看來，房地產(chǎn)行業(yè)面臨“三大硬傷”：年輕人購房需求下降、中國人口進入老齡社會、房地產(chǎn)資產(chǎn)嚴(yán)重縮水貶值?？看碳し康禺a(chǎn)來拉動經(jīng)濟的時代已經(jīng)一去不復(fù)返，大基建、新基建作為替代將對經(jīng)濟發(fā)展起到重要拉動作用。

責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉

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